广发证券：从小鹏汽车融资 看互联网电动车产业前景

　　广发证券(000776) ：从小鹏汽车融资 看互联网电动车产业前景 2017-06-18 类别：策略 机构：广发证券 研究员：廖凌

　　[摘要]

　　报告摘要：

　　资本“新芽”半月谈本期新芽产品我们聚焦：一级市场从小鹏汽车融资，看互联网电动汽车产业前景，“一级半”市场关注华自科技(300490)定增收购精实机电与格兰特案例。

　　一、一级市场投资“新视点”：从小鹏汽车融资，看互联网电动汽车产业前景创业邦数据显示，6月12日，小鹏汽车获优车产业基金投资近22亿元A轮融资。小鹏汽车通过搭建生产、销售、售后与互动端来构筑全新的电动汽车制造商业模式。

　　电动化、智能化是全球汽车产业的发展趋势，互联网电动汽车作为互联网汽车与新能源汽车的重合点，双重受益于互联网汽车与新能源汽车产业巨大的市场空间。从产业链角度看，互联网电动汽车包括制造端、销售流通端、衍生服务端等几大关键环节。

　　从上市公司布局来看，已有部分A股公司布局互联网电动汽车业务，包括上汽集团(600104) （600104.SH）；比亚迪(002594) （002594.SZ）等。

　　创业邦数据显示，2017年6月上半月金额较大的一级市场融资包括：

　　华云数据（企业服务）、未来域（房产）、小鹏汽车（交通出行）、青云（企业服务）、探探（社交）等。

　　二、“一级半”市场热点透视：华自科技并购精实机电、格兰特据Wind统计，06.01-06.15“一级半”市场共发生多起重要定增事件，在锂电池、互联网等领域，典型案例包括华自科技、三维通信(002115) 等。

　　06.01-06.15定增市场重点关注：定增金额较大的华自科技案例，收购精实机电100%股权与格兰特100%股权。

　　根据公告表述，本次定增方案：第一，将进一步丰富和完善水处理及其工业化系统领域的配套服务能力及整体解决方案能力；第二，优化上市公司业务结构、丰富产品结构，加快公司外延式发展；第三，发挥自身与标的公司的协同作用，增强公司核心竞争力。

　　三、一张表读懂最新一批次新股投资要点6月1日至6月15日上市的次新股包括江苏雷利(300660)、圣邦股份(300661)、吉华集团(603980)等。

　　风险提示相关产业发展不达预期的风险；次新股整体估值下行风险