联讯证券：市场再度走弱 做好防守反击变得尤为重要

　　核心观点：市场再度走弱，一要认识防守反击的必要性。二是如何做好防守反击？业绩为王，确定性和增长都很重要。

　　市况：开盘冲高后一路走低，成交环比大幅萎缩，深圳本地股强势表现。

　　早盘两市冲高回落，随后一路震荡下行，沪指下跌最终报收2568点创收盘新低，跌幅1.5%；创业板指报收1250点，跌幅1.4%。行业普跌，仅电子制造、港口航运小涨，煤炭、汽车、环保、造纸等跌幅居前。概念方面，深圳本地股、海南板块表现较强。

　　继节后首周市场大跌之后，今日市场再度走弱，要重视政策维稳预期。

　　节后首周大跌后，政策维稳预期增强。9月初第三次金融委会议，要求金融系统根据形势的变化有针对性地适时适度预调微调，保持市场流动性合理充裕，并特别提到“保持股市、债市、汇市平稳健康发展”；预期十月份金融委会议将会进一步关注当下A股市场大的运行情况。

　　随着市场日趋走弱，上市公司股权质押风险提升，周末两则信息意在降低上市公司流动性风险。一是深圳市政府近日出台促进上市公司健康稳定发展的若干措施，已安排数百亿专项资金，从债权和股权两个方面入手，降低深圳A股上市公司股票质押风险；二是银保监会保险资金运营部主任在中国财富管理50人论坛上表示，鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司，以更加灵活的方式更积极地参与解决上市公司的股票质押流动性风险。受以上消息影响，今日深圳本地股表现强势。

　　我们认为相关政策能缓解上市公司流动性风险，加速A股机构化，同时为长期投资者提供好的投资标的。其他地方政府亦可能仿效深圳市政府，从而有助于上市公司的正常稳定经营，同时提振A股市场的投资者信心。而如果是保险等长期机构资金借此加大对上市公司的股权投资，有利于A股机构化的加速推进，而建立在市场化基础之上的财务投资、战略投资，则为长期机构投资者提供了较好的投资标的和买入价格。