恒泰证券：12月开门红 吃饭行情来了

　　受上周末多重利好提振，周一（12月3日）沪深两市跳空高开，并且全天维持在高位运行，沪指开盘即站上2600点，最终收盘大涨2.57%。市场成交量明显放大，北上资金蜂拥而入。

　　盘面热点全线开花，两市并无板块下跌。

　　总体来看，在内外部利好的共振之下，12月市场喜迎“开门红”。从外部看，G20峰会中美元首会晤靴子落地，短期掣肘市场风险偏好的最大的不确定性消除。从内部看，12月2日，中金所公告宣布多项松绑股指期货的措施，有利于完善市场风险对冲机制，活跃市场交投热情，助力市场平稳运行。总体来看，外部风险的暂时消退有助于市场风险偏好重回修复通道。

　　但当前不应对反弹行情抱有过于乐观的预期。首先，从最终达成的协议来看，中美贸易摩擦仅是在时间上有所延后，而并非风险完全消除。其次，从技术层面来看，沪指又将面临前高2700点的压力，成交量能否持续放大还需要进一步观察。最后，决定市场趋势的主要矛盾在内部。政策层面，12月市场将迎来多个重磅节点，需要密切关注一系列改革举措的推进力度。同时，12月市场还是全年的限售解禁高峰，年底可能还会面临流动性的压力以及机构兑现收益的需求。所以，这一系列要素的叠加，或在一定程度上加剧市场的波动。

　　总体来看，在内外部利好共振之下，市场风险偏好重回修复状态，但考虑到外部因素的反复性以及指数短期面临的技术压力，短线市场仍不可过于乐观，接下来需要密切关注市场在关键点位的承接力度。方向上，留意券商、期货、芯片、5G、PPP、军工、农业。