中泰证券：融资余额持续回落 产业资本持续净减持

　　股票市场：

　　资金需求方面，12月IPO核发批文通过速度明显加快，本周核发批文数量3家，增发募集的规模明显上升，未来一周限售解禁规模将持续上升，产业资本已经连续九周出现净减持。资金供给方面，虽然北上资金小幅净流入，但是融资余额持续回落，本周持续在7600亿以下，5日平滑后融资买入额占全市场成交额持续下滑，处于2016年以来的历史较低水平。两市日均成交额仍在3000亿以下，新增投资者数量连续六周持续下滑，其他机构如私募基金、保险、信托股票投资金额的最新数据均处于环比下滑状态，整体来看，股市流动性仍旧偏弱格局并未改变。

　　银行间市场：

　　本周资金面先紧后松，跨年资金价格明显上升。截止12月28日，DR007收于3.07%,较上周上升49BP。SHIBOR（3个月）为3.36%，较上周上升15BP，11月平均价格3.04%。

　　债券市场：

　　一级市场，利率债方面，发行量回落，本周净供给明显下降。一级市场招标不多，3Y、5Y口行债全场倍数好于上周，需求较好。同业存单方面，本周同业存单发行量回升，净融资额明显上行。发行利率方面，3M品种利率持续上行，城商行、农商行、股份行均小幅回升。二级市场，本周长短端收益率均小幅回落，期限利差方面本周国债走平，国开走陡。

　　目前10Y国债与1Y国债利差约为63bp。