安信证券：收款情况良好 净利润实现60.95%增长
摘要：
■事件：2月18日公司发布2018年年报，实现营收7.14亿元，同比增长47.56%，实现归母净利润2.36亿元，同比增长60.95%。公司拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利7.00元（含税）。
■长期耕耘水治理领域，分布式治水模式行业竞争力突出：公司深耕水污染治理领域，自主研发形成FMBR技术和JDL技术。其中FMBR技术开创了污水处理由工程化向高端装备化转型、由大集中向分布式转型的新模式，适用于城市黑臭水体治理、新区建设、已建污水厂升级扩建、乡镇村水环境治理等细分行业。公司的新技术、新模式成本优势显着、市场竞争力强。其中2018年毛利率为65.57%，同比+1.63pct。
■技术达到国际领先及国际先进水平，研发投入持续推进：根据公司年报，公司核心技术取得国内外93项授权专利（其中发明专利59项），获得了美国R&D100特殊贡献奖、国际水协应用研究领域的项目创新奖、中国膜工业协会科学技术一等奖、江西省科学技术进步奖一等奖等国内外多项奖励，被列入国家科技部、环保部、住建部、水利部发布的《节水治污水生态修复先进适用技术指导目录》，技术创新能力不断增强。除此之外，公司继续加大研发力度，新设立高氨氮废液资源化无害化处理、移动式制有机肥设备开发、地下生态水厂污水处理技术开发及应用研究、FMBR膜组件结构优化研究及开发等7项课题，2018年研发费用为4304.91万元，同比增长81.20%。
■全国性营销网络已建立，PPP模式逐步应用：公司在以直销为主、发展区域项目合作为辅的营销模式基础上，发展对PPP模式的应用。
根据公司年报，目前公司业务已扩展到江西、广东、四川、山东等30个省市、自治区，设立了20余家分子公司，基本形成了全国性的战略布局。同时公司构建物联网+云平台中央监控系统和4S流动站运维模式，搭建智能化的无人值守污水处理运营体系，以口碑推动国内外业务进一步发展。
