中原证券：市场调整未影响估值格局

　　投资要点：

　　周一冲高助A股估值继续攀高上周A股高开低走，量能持续走低，但主要指数全周涨幅均在1%以上，使得A股估值在弱势震荡行情中仍然获得提升。目前全部A股PE（TTM，剔除负值）为15.0X，历史分位数分别为40.0%，环比上升；全部A股PB（剔除负值）为1.70X，继续略高于历史均值-1倍标准差水平。

　　白马股周中下跌无碍食品饮料估值持续升高白马股周中下跌，食品饮料涨幅缩水，PE仍上行2.9%，超过前一周涨幅，达到32.5X，历史分位数为70.8%，PE和PB历史分位数排名继续均高居一级行业第一位。但上周指数和估值涨幅最高的是国防军工。食品饮料的PE偏离度和PB偏离度继续处于畸高位置，农林牧渔变化亦不大，非银金融偏离度双双扩大，表明市场对上述板块仍然存在着结构性高估。