扭转前期萎靡之态 鸡蛋价格走势展开反攻号角

　　进入12月后，鸡蛋扭转前期萎靡之态，逐步展开反攻。

　　受下游补库增加驱动，现货率先拉开上涨大幕。而基于现货强势，市场对行业供需预期越发乐观。在情绪和资金的鼓舞下，自上周四开始，期货方面多合约一度出现“触及涨停”的盛况。后期，鸡蛋价格走势还能接着飞吗？

　　现货鸡蛋价格主要受短期需求激增带来的支撑。电商年末促销，食品企业节前补货，近期需求端出现改善，产区走货速度加快。同时，猪价止跌回升，加之冻品肉问题频发，多地下架停售冻肉产品，也给鸡蛋带来一定程度的替代性消费。但受疫情原因，聚集性活动减少，饭店餐饮行业企业对于春节的备货量或不及往年。高校食堂也可能由于放假较早而减少囤货。季节性需求刺激下，短期鸡蛋现货仍有上冲动力，但未来还要进一步关注备货情况给价格带来的波动。

　　对于期货盘面，鸡蛋上周走的是估值修复逻辑，而本周更多表现出来的是供需好转的预期。1月合约基本上会亦步亦趋跟随现货走势，因此关注点也在节日备货情况，不过鉴于该合约价格已经接近往年的1月合约价格，其上方空间可能受限。5月合约的情况较为复杂，重中之重在于，供需宽松格局能否顺利向平衡过渡。而据5月合约多空前20席位持仓变化，空方增仓量更胜一筹。

　　一般而言，5月合约对应鸡蛋的消费淡季，1月合约对应的是消费旺季。出现淡季、旺季合约价格倒置的情况，主要是市场对于“淘汰过剩产能”寄予厚望。

　　近几个月以来，蛋鸡存栏量持续连续下滑，供给压力有所缓解，不过现阶段存栏量仍高于正常年份的同期情况。若按正常淘汰节奏，预计会在明年上半年下降到相对健康的位置。但当前现货涨价，不利于养殖淘汰，一旦出现换羽或者延淘，甚至增加补栏，则会对去产能进程造成不利影响。5月合约短期受资金拉动，不排除透支预期的可能。鸡蛋中期产能去化程度并没有完全明朗，市场还需理性看待。