旺季消费下 钢材去库节奏将进一步加速

　　据统计，本周五大品种库存总量为2795.5万吨，环比上周减少162.64万吨，其中建材库存减少127.77万吨，降幅为5.86%；板材库存减少34.87万吨，降幅为4.49%。上期库存总量为2958.14万吨，环比上周减少128.06万吨，其中建材库存减少100.76万吨，降幅为4.4%；板材库存减少27.3万吨，降幅为3.4%。

　　综合分析：

　　供应方面，本周五大品种钢材供应除建筑钢材，其余均有减产。其中建筑钢材环比上周累计增加2.83万，热轧、冷轧和中厚板环比上周累计减少5.03万吨，本周五大品种供应与上周预估基本一致，整体变动空间不大。但从近期各区域钢厂生产状态来看，炉子和设备检修比例略有提升。从文件《关于开展第二轮第三批中央生态环境保护督察工作的通知》可见，山西、辽宁、安徽、河南、湖南、广西和云南8个省均在督察范围内，后期这些省份供应或有进一步波动，但整体增量空间大概率有限，其中螺纹钢4月均值供应大概率维持在350-365万吨之间。

　　需求方面，本周五大品种周消费除冷轧和中厚板下降，最新数据为87.54万吨和149.16万吨，螺纹钢、线盘和热轧均有上升，最新数据为450.77万吨、181.65万吨和344.87万吨，与2020年各品种年均消费水平来看，螺纹钢、线盘、热轧、冷轧和中厚板分别比2020年均值高30%、21%、7%、11%和14%。

　　短期来看，全国消费基本处于旺季水平，伴随着各区域去库逐渐流畅加速，消费或保持高位震荡。但展望4月来看，南方再迎进入雨水多发季节，北方消费崛起，全国范围内的消费强弱互现，整体消费水平将维持高位震荡水平。

　　库存方面，本周五大品种库存2795.5万吨，去年同期3890.92万吨，较上周相比减少162.64万吨，较上月同期减少405.14万吨，较去年农历同期减少1095.42吨。从当前各区域成交情况来看，伴随着价格上涨，钢坯利润反而高与螺纹，使得个别企业转而开始直接销售钢坯。另外，当前南方即将迎来雨水天气，消费收到一定抑制，而北方则迎来消费全面释放，使得区域去库节奏出现北快南慢的现象。加之，前期去库降幅不及预期主要原因在于价格快速拉升，下游企业补库不积极，投机交易的积极性降低。

　　但综合后期4月库存预估来看，根据八大建筑央企发布的信息、统计局公布的房地产、建筑业等宏观数据，以及钢联跟踪的各省重点开工项目投资计划来看，4月需求大概率维持高位，去库节奏将进一步加速。