下跌趋势扭转 天然乳胶价格的涨势能否延续？

　　下游原料库存储备不高 现货紧张刺激下游买盘情绪

　　今年作为天然乳胶下游消费的主要群体手套、发泡均表现平平，其中手套厂面临丁腈手套的竞争，发泡厂方面因为全球公共卫生时间严峻导致泰国旅游业受冲击明显，发泡制品出口受阻、成品库存高企抑制开工。进入7-8月份，高温淡季叠加供应增量预期下，下游整体原料储备水平偏低，尤其是发泡厂。而因为内外盘倒挂，贸易商进口积极性不佳；同时船期延期，进入8月份港上现货偏紧局面呈现，下游阶段性补货，导致市场成交重心抬升。

　　对于未来天然乳胶市场来看，供应端我们了解到当前防控或对东南亚整体供应量形成扰动，同时订购船期延后、中转港塞港以及目前防控加强背景下通关周期延长，国内天然乳胶现货市场紧张局面或将延续，港上货源不多，对价格的支撑作用仍在。同时越南乳胶到港不畅，在缺乏竞争者的情况下预计市场对于国产浓乳的需求将提升，从而对整体天然乳胶的价格底部存有支撑。

　　但是据了解美金市场方面9月船货预售情况较好，同时国内外天然乳胶供应增长背景下，预计供应端对价格的支撑作用或有限。此外，从需求端来看，预计短期内下游需求或难有实质性的好转，手套厂方面高温淡季导致消费下滑，同时丁腈胶乳价格优势明显，生产线上或有向丁腈手套分流生产。发泡厂方面或延续刚需采购为主，订单不佳、销售受阻或将继续影响工厂开工提升。7月底以来阶段性的补货可满足部分下游的生产，预计在缺乏趋势性上涨情况下，下游或多延续刚需采购，观望情绪提升，进一步拖累现货市场成交节奏。

　　因此，从目前的供需基本面来看，需求或难有实质性好转，难以对行情形成趋势性上涨的支撑；而国内市场现货不多、且越南面临发货延期等问题，供应短期基础较好，对行情底部存有支撑。

　　综合来看，预计短期内市场或维持区间偏强震荡走势，而中长期在供应增长且需求无实质性好转影响下，预计市场的偏强震荡局面难以维持。