供需僵持局面失衡 预期猪价震荡偏弱运行

　　在养殖户情绪及肥猪紧缺的影响下，生猪现货价格在短暂回落后开始走稳。截至11月30日全国外三元出栏均价17.59元/公斤，北方主产区平均价格为16.93元/公斤，南方主销区平均价格为18.59元/公斤，南-北主要地区平均价差为2.42元/公斤。

　　需求方面，天气冷暖多变，市场腌腊行情似乎是一波又一波，但需求端并未如预期般强势提振，终端出货总会在涨价后回落些许，年底备货支撑似乎难有延续表现。

　　供应方面，11月生猪存栏量环比出现正值，养殖场大规模的扩产、扩建导致产能快速恢复，商转母操作普遍，能繁母猪快速恢复。虽然经历年初的育肥热潮后，市场养殖端处于去化周期，四季度供应端数据开始有所下调，但产能恢复正常水平已然是事实。

　　目前自繁自养成本线在16.0元/公斤，2017年自繁自养成本线在12.0元/公斤左右，亏损线存在差异，那么猪价低点也不同，在相同猪价下，养殖场亏损程度及抛售情况均有差异。

　　综上所述，后续消费端或有些乏力，猪价上行空间十分有限。而随着供应端产能释放，猪价下行趋势将更加明显。