下游支撑有限 短期预计煤焦油偏弱震荡为主

　　2022年5月1日至5月29日国内煤焦油生产价格倒“V”型走势，月初价格在5217.50元/吨，月末价格在5087.50元/吨，月跌2.49%。

　　5月29日煤焦油(高温)商品指数为175.43，与昨日持平，较周期内最高点189.66点（2022-05-18）下降了7.50%，较2015年12月06日最低点47.15点上涨了272.07%。(注：周期指2011-09-01至今)。

　　2022年5月中上旬山西地区受下游深加工企业需求较好提振，招标价格一路上行，山西地区焦油价格上涨明显，月末随着山西地区下游需求不足，对高价较有抵触心理，因此月末招标价格大幅回落。

　　煤焦油市场5月整体倒“V”型走势，上半月震荡上行，下半月震荡回落。4月下旬开始高温煤焦油受下游提振价格进入上行通道，五一小长假前，下游有一定的假日备货需求，因此焦油拍卖价格涨幅较高，有部分企业节前就拍卖了节后货源，因此整体价格较高，再次提振市场心态，节后归来部分企业开启本周拍卖，其中山西、陕西、河北等地拍卖价格涨幅明显，而山东地区多数执行节前合同5350元/吨。节后首周焦油价格地域性差异较大，但整体走势保持上行。节后第二周剩余的焦企开始拍卖，基本是补涨为主，但山西地区部分企业价格节后就达到了5600元/吨的高位，因此当周多数拍卖已流拍为主。同时下游已经对高价焦油有了一定的抵触心理。进入下半月下游需求下滑明显，对高价较有抵触心理，因此山西地区招标价格已大幅下调为主。而其他地区山东、河北等地招标价格小幅上调10元/吨，整体表现较为平稳，报价稳定在5500-5510元/吨；黑龙江地区走势类似山西，同样是受下游深加工行业回落影响采购心态，对高价原料抵触心理较强，招标价格下调明显，黑龙江本周执行5000-5050元/吨。本月最后一周焦油价格整体下滑，受深加工及炭黑行业走低影响，对高价原料抵触心理较强，拍卖价格大幅下滑，市场整体利空情绪较浓。

　　开工方面：本月焦化企业前期开工整体较高，随着焦炭四轮提降落地后，已有部分利润受损的企业主动限产，限产比例在10%-30%，限产后焦油供应可能会受一定影响。

　　后市方面，认为目前深加工行业整体表现不佳，对原料打压心态依旧较强，临近小长假下游有一定补库需求，但整体对市场影响有限。综合来看焦油市场短期内处于供需双弱格局，在下游支撑有限的大环境下预计短期内走势偏弱震荡为主。