亿纬锂能：入围电池目录 彰显锂电实力

　　公司成功入选工信部《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目彔(第四批).

　　平安观点：

　　成功入选电池目彔，助力电池业务腾飞： 6 月20 日，工信部装备工业司对符合《汽车动力蓄电池行业规范条件》的第四批企业进行公示，包括亿纬锂能在内的共31 家单位电池企业和1 家系统集成企业入选该目彔，截至目前，共有57 家动力电池企业进入目彔。工信部推行《汽车动力蓄电池行业规范》，旨为加强电池行业的管理，提升国产动力电池质量和技术，引导和规范我国动力电池行业健康发展。我国现仍处在新能源的起步阶段，进入电池目彔后公司将继续享受国家相应的补贴政策，此次公司成功入选电池目彔，利好公司动力电池的后续产能扩展进程，公司业绩有望进一步腾飞。

　　日韩企业再度铩羽而归，利好国内优质企业：此次以韩国三星、LG 等为代表的外企依然没有出现在目彔中，这对采用三星和LG 等外国电池的新能源汽车厂商带来不小的冲击，按照规定，采用没有进入目彔的电池的新能源汽车产品，从今年5 月1 日开始，将不进入新能源汽车推广目彔，从而无法获得补贴。部分新能源汽车企业或将转向寻求国内优质锂电池企业，利好本土电池的产能扩展。亿纬锂能作为国内磷酸铁锂电池和三元电池的领先企业，公司三元电池产能扩张速度明显优于国内其他竞争企业，有望在迅速提升国内市场占有率，三元产业链爆发中率先受益。

　　投资策略：我们预计公司2016-2018 年营业收入分别为20.71/28.74/33.56亿元，对应的EPS 分别为0.57/0.72/0.96 元，对应PE 为83/66/49 倍。我们认为亿纬锂能此次入选电池目彔利好公司长期发展，维持公司“推荐” 评级。

　　风险提示：市场竞争风险，政策变动风险，产能扩张不达预期。