除了申报稿出错 云克隆IPO这几个问题需关注

　　“拟上市公司、上市公司信息披露需经过反复推敲，遣词造句应严谨理性、不容纰漏。”

　　一位大型券商的资深高管对IPO日报记者表示，这是业界人士的共识，而如果有一家拟上市公司申报稿出的一个低级差错，连证监会都开始质疑，那么这家“保荐代表人是否具备专业胜任能力”就值得怀疑了。

　　近期，武汉云克隆科技股份有限公司(以下简称云克隆)的申报稿就发生了这样的事情。

　　最近，云克隆更新了招股说明书，欲在深交所上市，拟公开发行1300万股，占发行后总股本的25%，募集资金约2.26亿元。

　　据了解，云克隆主营业务是生命科学领域检测试剂的研发、制备及销售。申报稿显示，它是首批武汉市“千企万人”计划企业，博士后创新实践基地，湖北省企业技术中心。

　　这一家企业看起来是不是很高大上？这家高大上的企业申报稿却出现了明显的差错。

　　那么，云克隆的问题仅仅是申报稿错误一项吗？恐怕不是。IPO日报发现，云克隆募投项目产能利用率较低，主要产品可能处于饱和状态，这些问题或许也会是其顺利过会的阻碍因素。

　　申报稿“克隆”数据有误？

　　IPO日报发现，名字高大上的云克隆，申报稿中的“克隆”数据(复制数据)却出现了“令人震惊”的错误，而且这个错误似乎还不太容易被发觉。

　　云克隆申报稿显示，全国城镇私营单位就业人员年平均工资2014年至2016年分别为32706元、36390元、39589元，以上数据引用来源为国家统计局。

　　▲全国城镇私营单位分地区就业人员年平均工资数据来源：云克隆申报稿

　　但国家统计局官网显示，全国城镇私营单位就业人员年平均工资(以下简称“年平均工资”)2014年至2016年分别为36390元、39589元、42833元，与云克隆申报稿有明显的差异。记者对比了细项发现，云克隆申报稿中，2016年的全国城镇私营单位就业人员年平均工资数据使用的是国家统计局公布的2015年的年平均工资，2015年的年平均工资使用的是(国家统计局公布的)2014年的年平均工资。

　　▲全国城镇私营单位分地区就业人员年平均工资数据来源：国家统计局

　　国家统计局的这则公告发布时间为5月27日，而云克隆最新申报稿提交时间为8月4日，云克隆应该有充分的时间可以查看。

　　对此，知名律师严义明对记者表示，“可能构成虚假陈述”。

　　看到这项错误，不难想到证监会质疑云克隆的一处低级错误。证监会对云克隆的反馈意见的第一条就是其申报材料有明显差错：“申请文件4-5本来是关于股本演变情况说明，而实际内容为公司章程”，对此，证监会对保荐代表人是否具备专业胜任能力，产生了疑惑。

　　对于产生上述明显差错的原因，及保荐代表人的专业能力如何，和公司对这方面的把控。截至记者发稿，云克隆未回复相关问题。

　　营业收入猛增猛降

　　还是另一处数据错误？

　　除了引用数据错误和申报材料提交错误，云克隆在同一份招股说明书，数据似乎也存在“打架”现象。

　　云克隆申报稿第282页显示，免疫检测试剂盒在2014年至2017年上半年的营业收入分别为4984.86万元、6392.22万元、5585.98万元、2587.98万元，占营业收入比例分别为93.4%、47.45%、23.49%、83.05%。

　　▲毛利率摘要数据来源：云克隆申报稿282页

　　据此推算，云克隆营业收入2014年至2017年上半年分别为5337.11万元、1.35亿元、2.38亿元、3116.17万元，增长率为152.9%、76.3%、-86.9%。

　　而云克隆申报稿38页显示，2014年至2017年上半年营业收入分别为5150.56万元、6612.81万元、6351.17万元、3116.22万元。38页与282页的营业收入，在2015年相差了6887.19万，2016年相差了1.74亿，2014年和2017年上半年也并不相同。

　　▲营业收入数据来源：云克隆申报稿38页

　　从2014年和2017年上半年的营业收入数据来看，似乎云克隆申报稿38页披露的营业收入更具合理性，那么究竟是云克隆38页营业收入数据错误，在2015年和2016年营业收入出现了猛增？还是申报稿282页免疫检测试剂盒的营业收入数据有误，或者营业收入占比出现错误？

　　对于申报稿的数据差错，长安律师事务所律师屠永军对记者表示，“可能影响投资者及监管者的判断。”

　　募投项目存疑

　　除上述差错外，云克隆部分募投项目似乎产能利用率较低。

　　云克隆申报稿显示，募投项目包含，“项目建设期为18个月，完全达产后预计年产项目建成，将使装备公司实现1000台智能微孔板清洗机、1000台智能微孔板读数仪产能。”

　　申报稿显示，云克隆的智能微孔板清洗机2016年产能利用率为12%，2017年上半年为4%。云克隆的智能微孔板读数仪2016年产能利用率为7%，2017年上半年为11%，产能利用率均比较低。

　　与此同时，云克隆的智能微孔板清洗机和智能微孔板读数仪，2016年的产能分别为100个和200个，2017年前半年产能分别为50个和100个，产能似乎没有明显的变化。所以因为产能猛增，而导致产能利用率下降的可能性不大。

　　假设，云克隆这两个产品的产能没有下降，那么可能两个产品已有一年半的生产时间。但为何产能利用率较低，而且还要募投扩产？

　　主要产品可能饱和

　　云克隆主要产品检测试剂盒可能处于饱和状态。

　　云克隆申报稿显示，免疫检测试剂盒2014年至2017年上半年，分别占营业收入的96.78%、96.66%、87.95%、83.05%，毛利率分别为82.04%、88.21%、91.78%、92.52%，应该为云克隆毛利的主要来源。

　　▲产能利用率摘要数据来源：云克隆申报稿

　　申报稿显示，云克隆检测试剂盒2014年至2017年上半年，产销率分别为99.88%、100.32%、99.68%、99.44%，产销率较高，而产能利用率分别为43.93%、48.12%、41.31%、38.74%。既然产销率如此高，产能利用率较低，为何不增加产量，销售出更多免疫检测试剂盒？

　　对此，长江商学院会计学教授张维宁对记者表示：“仅从表格数据来看，产品可能处于饱和状态。”