英杰电气递交IPO招股书：三年净赚1.3亿分红近1亿 实控人拿九成

　　近日，四川英杰电气股份有限公司(简称：英杰电气)向证监会递交了IPO招股书，拟登陆深交所。这是英杰电气第二次申请IPO，2012年5月，公司就排队IPO，最终，未能通过审核。

　　英杰电气是一家电力电子设备制造企业。近年来，公司业绩增长明显，2015年至2017年，共赚了1.3亿，期间进行了三次股利分配，分红9975万，九成被实控人王军、周英怀拿走。

　　2017年以来，公司存货高企，占流动资产的一半左右。注意到，今年上半年，公司共生产功率控制器等主要产品2.11台，最终只卖出7298台，产销率为35%，较2015年下滑了42个百分点。

　　本次，公司计划通过IPO募集资金3.07亿元，其中，2.39亿用于电力电子产品扩建技术改造项目，6768万元用于技术中心升级改造项目。

　　三年净赚1.3亿分红近1亿实控人拿九成

　　英杰电气从属于电力电子设备制造业，主要从事功率控制电源、特种电源等工业电源设备研产销。产品主要应用于光伏新能源用单晶硅、多晶硅等为代表的新材料领域，以及冶金、机械制造等传统工业领域。

　　近年来，公司业绩表现良好。2015年至2017年，公司实现营收6.1亿，净利润1.28亿元。其中，2017年，业绩增长明显，营收2.77亿，较2016年增长了59%；盈利7216万，同比翻番。

　　公司经营有方，股东收益颇丰。2015年至2017年的三年间，公司三次向全体股东派发现金红利，累计分红9975万元，占期间盈利总额的近八成。

　　注意到，英杰电气实控人、董事长王军和实控人、总经理周英怀共持有公司股份91.5%，也就是说，在2015年以来的股利分配中，2名实控人拿走九成。

　　流动资产6.5亿一半是存货产销率三年下滑42个百分点

　　今年上半年，公司业绩增长明显，完成营收2.43亿元，净利润7000万，已接近去年全年的业绩规模。

　　不过，发现，上半年，公司近二成营收，并未以现金的方式进账。招股书显示，上半年，公司应收票据及应收账款净增加4218万，占营业收入的17%。截至6月30日，应收票据及应收账款共1.71亿，占流动资产的四分之一。

　　存货高企问题同样难以忽视，近年来，公司存货连年增长。截至6月30日，公司流动资产共6.5亿，其中，存货有3.08亿，占47.3%。2017年末，公司存货共2.78亿，占同期流动资产的一半以上。而2015年末，公司账上存货不到1亿，占流动资产的三成。

　　英杰电气存货高企，与产销率的降低有关系。功率控制电源和特种电源是公司的主要产品。据统计，2015年，公司共生产功率控制器、特种电源模块等8995台，最终，销售了6927台，产销率为77%。今年上半年，公司生产产品2.11万台，仅卖出7298台，产销率降到35%，下滑了42个百分点。

　　产销率下滑，公司加大了内部消耗产品的力度。上半年，公司所生产的产品，有8931台被内部领用，超同期销量22%。其中，产量最高的功率控制器，内部领用量超销量2倍。对比2015年，全年内部领用产品是销量的三成，功率控制器的内部领用量不到销量的一半。