七年申请二度折戟 财富趋势IPO锚定科创板 业务单一存隐忧

　　12月9日，科创板上市委发布2019年第51次审议会议结果公告，同意深圳市财富趋势科技股份有限公司(以下简称“财富趋势”)发行上市。

　　公开资料显示，财富趋势是国内证券行情交易系统软件产品和证券信息服务的重要供应商，主要面向证券公司等金融机构客户提供金融软件解决方案，为证券公司等金融机构建设其投资者行情交易终端、终端用户信息系统以及客户服务系统等，同时也为终端投资者客户提供证券信息服务。公司旗下网上行情交易系统“通达信”在证券公司等机构客户中拥有较高的知名度和认可度。

　　根据财务数据，在2016年-2018年中，财富趋势实现营收分别为1.79亿元、1.69亿元及1.95亿元；相对应的净利润分别为1.39亿元、1.18亿元及1.43亿元，公司整体收益有所波动。

　　7年IPO长跑

　　根据招股说明书，财富趋势本次登录科创板将发行不超过1667万股，占发行后总股本的比例不低于25%，融资规模为7.78亿元。公司表示，在扣除发行费用后，本次募集资金将根据轻重缓急，按顺序分别投资通达信开放式人工智能平台项目2.02亿元、通达信可视化金融研究终端项目3.22亿元、通达信专业投资交易平台项目1.62亿元及通达信基于大数据的行业安全监测系统项目0.91亿元。

　　对此，科创板上市委在审议会议结果公告中要求财富趋势进一步说明关于募集资金项目经济效应分析对未来期间财务报表的影响，分析是否客观、谨慎，是否存在误导性信息。

　　同时，科创板上市委还要求公司进一步说明等级保护测评等安全保护工作的开展情况、明确相关工作的开展计划，说明未办理情况对业务开展、经营活动、财务状况以及本次发行上市的影响，结合相关规定分析是否构成重大违法违规；如由于未完成相关工作而导致被处罚或者遭受其他风险，其控股股东是否已采取充分有效的措施避免公司及其他股东遭受损失。

　　财富趋势科创板上市申请于今年7月10日获得受理，5个月后成功过会，看似顺利的背后，实际却是长达7年之久，充满波折的IPO长跑。

　　早在2012年5月9日，财富趋势就向深交所创业板递交了招股说明书，同年6月1日，证监会发文称，鉴于财富趋势尚有相关事项需要进一步落实，决定取消第45次创业板发审委会议对该公司发行申报文件的审核。两年后，财富趋势卷土重来，于2014年6月再次向深交所递交招股书，改道中小板，但2017年4月12日，证监会又以“相关事项待进一步落实”为由，再次取消了财富趋势的IPO审核。

　　2轮IPO折戟的经验，让财富趋势变得更加谨慎，也更加珍惜本次登录科创板的机会。“上会前我们曾经接到通知，不接受任何媒体的采访。”财富趋势证券部相关人士在12月11日回复记者致电时表示，“至于目前的方针我也不太确定，但如果公司有新消息，应该都会以公告形式发布。”

　　随后，记者将采访提纲发至财富趋势邮箱，截止发稿前未收到回复。

　　业务“偏科”明显

　　值得关注的是，作为交易系统供应商，财富趋势的营收占比“偏科”严重。

　　财富趋势在招股说明书中指出，2016-2019年上半年，公司面向证券公司等机构客户的证券行情交易系统及维护服务业务收入占主营业务收入的比例分别为 86.42%、84.07%、86.13%和 76.35%。公司面向终端投资者的证券信息服务业务收入占主营业务收入的比例分别为 13.58%、15.93%、13.87%和 23.65%。公司主营业务收入主要来源于面向证券公司等机构客户的证券行情交易系统及维护服务业务，公司面向终端投资者的证券信息服务业务规模较小，占比较低，公司存在业务单一的风险。

　　另一方面，行业内目前提供证券信息服务的服务商较多，其中已经上市或在新三板挂牌的公司有同花顺、大智慧、【指南针(300803)、股吧】、东方财富、益盟股份、麟龙股份等。对此，财富趋势坦言，2018年度，公司证券信息服务业务与上述6家公司收入合计后占比仅有1.10%，显着低于同行业可比公司，公司的证券信息服务业务市场占有率较低，市场竞争力较弱。

　　招股说明书中显示，2019年1-9月，财富趋势实现营业收入1.12亿元，较去年同期下降 7.93%；归属于母公司股东的净利润为0.81亿元，同比下降 2.18%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为0.78亿元，同比下降 5.95%。

　　审议会议结果公告中，科创板上市委指出，财富趋势需量化说明未来三年其主营业务产品的市场增长空间以及发行人增加整体市场份额、提高营业收入的具体措施。

　　此外，科创板上市委还要求财富趋势结合开展各项业务的具体内容、技术特点、与客户的商业约定等情况，说明公司是否需要依法开展信息系统安全等级保护测评等安全保护措施；并说明报告期内是否曾发生对客户、第三方商业秘密、个人信息安全的侵犯行为。

　　最后，科创板上市委表示，由于财富趋势报告期内货币资金期末余额较大，占总资产比重较高，需要公司结合报告期内经营业绩稳定、新增客户少、客户结构单一、客户黏性强、销售费用管理费用均大幅低于同行业可比公司等情形，进一步说明融资的必要性，以及募投项目的实施与提升公司未来经营业绩之间的联系。