和林科技科创板IPO获上交所受理 华菁证券担保荐机构

　　苏州和林微纳科技股份有限公司(下称“和林科技”)闯关科创板IPO获上交所受理，华菁证券担任保荐机构。公司主营业务为微型精密电子零部件和元器件的研发、设计、生产和销售，公司主要产品为微机电(MEMS)精微电子零部件系列产品以及半导体芯片测试探针系列产品;其中，微机电(MEMS)精微电子零部件系列产品主要包括精微屏蔽罩、精密结构件以及精微连接器及零部件。财务数据显示，和林科技2017年、2018年、2019年营收分别为9,314.55万元、1.15亿元、1.89亿元;同期对应的净利润分别为2492.08万元、2710.08万元、1296.83万元。研发投入占比均不足8%。

　　资本邦注意到，和林科技2019年在营收增长超过六成的情况下净利润却同比下滑超过五成。

　　根据天衡会计师事务所出具的《审计报告》(天衡审字(2020)00316号)，发行人2019年度营业收入为18,946.47万元，净利润为1,296.83万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为5,264.32万元。结合可比公司在境内市场的估值情况，预计发行人发行后总市值不低于人民币10亿元。

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　　综上所述，发行人本次发行上市申请适用《科创板上市规则》第2.1.2条第(一)项的规定。即预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

　　和林科技本次拟募资3.27亿元用于微机电(MEMS)精密电子零部件扩产项目、半导体芯片测试探针扩产项目、研发中心建设项目。

　　和林科技坦言公司存在以下风险：

　　(一)技术风险

　　1、新产品研发和技术迭代风险

　　近年来，MEMS以及半导体芯片领域相关技术发展迅速，新产品和新应用场景不断涌现。为适应市场新产品和新应用的快速发展，公司需要根据下游客户的需求和行业中技术发展趋势不断升级现有的技术和产品，从而保持技术和产品的竞争力。

　　虽然公司通过与行业内顶尖客户的合作能够充分了解市场和技术的发展方向，并通过自主研发积累了充分的技术储备，但是若公司的产品和技术研发没有能够达到预期或未能契合下游行业的最新发展趋势，公司将可能面临失去市场竞争力的风险。

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　　2、技术泄密与知识产权风险

　　精密制造行业是技术密集型行业，工艺和技术是企业竞争力的核心要素。通过多年在行业经营中的自主研发以及参与国际竞争的经验，公司在精密金属加工、精微模具设计等工艺和技术领域中积累了自己的核心技术，并对相关核心技术的细节采取了严格的保密措施。目前，虽然公司建立了严格的技术保密机制，并与相关技术和研发人员签订了保密协议，但仍存在因技术资料泄露以及技术人员流失等原因导致的泄密风险。

　　同时，公司虽高度重视知识产权保护，通过申请、商标注册等途径确保拥有的知识产权合法、有效，但由于市场竞争日趋激烈，侵犯公司知识产权的行为可能得不到及时防范和制止。如行业内的其他参与者指控公司侵犯其商标、专利或其他知识产权，从而发生知识产权纠纷，将可能对公司业务发展和经营业绩产生一定的不利影响。

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　　(二)经营与财务风险

　　1、客户集中度风险

　　2017年、2018年和2019年，来自公司前五名客户的销售收入占公司主营业务收入的比例分别为84.90%、75.82%以及72.86%。公司客户集中度较高的主要原因是由于MEMS产业的市场集中度较高。目前，公司与下游客户的合作关系较为稳定，但若未来与重要客户的合作关系出现重大变化，或重要客户的业务量出现大幅下滑，将可能会对公司的生产经营造成较大的不利影响。

　　2、市场竞争风险

　　MEMS以及半导体芯片产业的应用领域广泛、市场空间巨大。近年来随着新产品和新应用的不断出现，其市场规模也稳步增长，这些因素使得越来越多的企业开始尝试进入MEMS以及半导体封测相关的精微电子零部件和元器件制造业中，使得行业的市场竞争有所加剧。虽然目前行业仍有着较高的行业门槛，但是在我国大力支持发展MEMS及半导体芯片产业的背景下，如更多的国内企业具备了高端MEMS精微电子零部件及半导体芯片测试探针的生产和研发技术，将可能会使得行业的竞争进一步加剧。

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　　3、新冠肺炎疫情影响的风险

　　公司产品的终端应用领域主要为消费电子产品，该领域受宏观经济因素的影响较大。目前，受全球新冠肺炎疫情扩散的影响，全球经济出现了较大的不确定性，市场风险正在增加。目前，公司的经营状况良好，未因疫情出现业绩大幅下滑的情况。但是，若新冠疫情在全球范围内失控，使得下游客户出现停产或者终端消费电子产品因疫情出现滞销情形，将可能会影响到公司未来的经营业绩。

　　4、应收账款坏账损失的风险

　　2017年末、2018年末及2019年末，公司应收账款账面价值分别为3,054.01万元、4,328.23万元及5,881.38万元，占当期营业收入的比例分别为32.79%、37.77%及31.04%。

　　未来，随着公司销售规模的进一步增长，应收账款金额将进一步上升，由于应收账款规模的增加导致坏账准备计提增加，并且如果未来客户信用情况或与发行人合作关系发生恶化，将可能形成坏账损失，进而可能对发行人的盈利情况产生不利影响。

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　　5、汇率波动的风险

　　报告期内各期，公司的外销业务主要以美元进行结算，并且公司部分主要原材料供应商来自于境外企业，汇率的波动将对公司的销售带来不确定性风险。未来若人民币汇率发生较大变化，将会引起以外币计价的公司产品售价或原材料采购价格的波动，进而可能会对公司的经营业绩产生影响。

　　温馨提示：沪深300等指数样本股调整。邮轮概念股与美国抗疫概念股领涨大盘，航空股与特斯拉概念股走高。最新行情动态随时看，请关注APP。

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