北向资金继续“买买买”：大金融再发飙 跨年行情如何配置

　　北向资金继续“买买买”，大金融再发飙，跨年行情如何配置丨火线解读

　　12月，A股迎来开门红，三大股指全线上扬，北向资金合计净流入162.94亿元。截至收盘，沪指涨1.77%，深成指涨1.90%，创业板指涨2.53%。板块几乎全线飘红，大金融、汽车、医药、工程机械等板块再度发力，可降解塑料概念悄然兴起。

　　顺周期板块分化，可降解塑料概念出炉

　　从盘面上看，大金融、汽车板块走强，有色金属、采掘等板块涨幅居末。而前期超跌的游戏、医药等板块也在今日迎来大幅反弹。

　　银行板块中，青岛银行、紫金银行、西安银行纷纷涨停；券商板块中，国盛金控（维权）、华创阳安涨停；汽车整车板块中，长安汽车、小康股份、亚星客车涨停。

　　值得注意的是，银行股在这轮顺周期行情中，已然成为A股市场的核心之一，资金抢筹银行股呈现出加速态势。

　　对于近期银行股大涨的投资逻辑，华泰证券认为，顺周期板块修复在时间和空间上均有望持续，本轮与历史信用周期不同，银行与地产逻辑分化；以去年底为对比，银行指数PB仍有较大修复空间、保险指数已修复至相应水平；银行内部的修复顺序与市场风格搭配，先修复成长型银行、再修复低估值银行；经济基本面修复的确定性高于A股继续走牛，银行保险逻辑上优于券商。

　　可降解塑料概念龙头股丹化科技今日开盘一字板涨停，连续两日涨停，【金丹科技(300829)、股吧】上涨13.55%。

　　近期，湖南、兰州、西安、北京等多省市相继发布“限塑令”。万联证券认为，随着“限塑令”的普及，可降解塑料产品的需求和应用范围将快速扩张，相关企业在政策加码下将迎来全新发展机遇。年底将至，《关于进一步加强塑料污染治理的意见》执行第一阶段临近节点，可降解塑料概念持续走强，建议关注相关龙头企业。

　　大盘或将呈现冲高震荡格局，跨年行情如何配置？

　　东莞证券指出，12月份行情将是冲高震荡格局。从12月的市场环境来看，海外疫情形势仍有待观察，国内经济保持韧性，持续复苏态势，十四五规划也将逐步明确政策方向，财政政策在四季度仍有释放空间，但货币政策将逐步回归正常偏中性格局，大小非持续加大减持力度，加上融资规模持续超千亿，使得市场年底前资金面处于略偏紧格局。大盘技术面维持相对强势，但各大指数以及板块走势仍有分化，市场也面临前期高点压力，外部环境仍不明朗，加上年底前的资金面略偏紧格局，预计12月份大盘将呈现冲高震荡格局，结构或有所分化，关注成交量以及板块轮动持续性。

　　万和证券表示，跨年行情演绎，主要表现在结构性机会。临近年末基金迎来年终考核，基金稳定收益意愿较强，前期滞涨及估值偏低的顺周期板块易获得资金关注；同时因基本面的持续恢复态势良好，原材料行业企业盈利预期改善，未来仍有继续上行空间。随着美国大选落地，新冠疫苗研发进程较为顺利，国内工业企业利润转正等有利因素影响，跨年行情或将启动；主要方向有两条，一是受经济持续复苏影响，上游景气改善，中游补库存影响的煤炭、有色、化工等；二是受估值较低且有业绩改善预期影响的金融、旅游、航空的。短期来看市场或仍有一定波动，但趋势向好逻辑不变。行业方面可关注券商、消费、传媒、新基建。

　　中银证券表示，2021年A股将受益双循环体系下虚拟经济繁荣，短周期盈利驱动和海外资本流入有望带领A股进入技术性牛市。结合历史上扩张后期A股表现，考虑到本轮盈利大幅增长及海外资本流入对估值的正向贡献，盈利因子对指数贡献会提升，估值因子的影响会弱于历史同期，市场整体收益率仍然非常可观。风格方面，循环牛带来人民币资产重估效应，低估值金融周期崛起，龙头溢价明显。大周期行情将成为2021年市场最居吸引力的板块。行业配置方面，建议拥抱“周期”。