广发策略：上周两融融资增加 北上资金流入

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　　【广发策略】上周两融融资增加，北上资金流入——广发流动性跟踪周报（6月第1期）

　　来源： 戴康的策略世界

　　韦冀星、戴康

　　● 股市流动性跟踪

　　一级市场：上周IPO规模为36亿元，前一周IPO规模为200亿元。

　　二级市场：上周在两融融资增加的带动下，A股二级市场整体呈现资金净流入。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行261亿元，北上资金流入89亿元，两融融资增加180亿元；流出方面，南下资金买入36亿元，重要股东减持28亿元，交易费用100亿元。

　　2021年6月（截至6月4日）北上资金净入39亿元。净流入前五名行业是电子、化工、采掘、计算机、钢铁，净流出行业前五名是医药生物、食品饮料、农林牧渔、公用事业、商业贸易。

　　2021年6月（截止6月4日），南下资金净流入44亿元。净买入个股前五为美团点评-W、腾讯控股、李宁、微创医疗、药明生物。恒生一级行业净买入前三名为资讯科技业、医疗保健业、非必需性消费，恒生二级行业净买入前三的行业为软件服务、药品及生物科技、纺织及服饰。

　　投资者情绪：上周融资交易占比9.0%（上期为9.2%），日换手率1.2%（上期为1.3%），机构挂单卖出572亿元（上期卖出253亿元）。

　　限售股解禁：上周限售股解禁803亿元，前一周限售股解禁1440亿元。预计本周限售股解禁4706亿元。

　　●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

　　基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放0亿元。上周投放逆回购500亿元，有500亿元逆回购到期，逆回购净投放0亿元。

　　信用货币派生：2021年4月，M1增速6.2%（前一期7.1%）；M2增速8.1%（前一期9.4%）。2021年4月新增社融1.85万亿元（前一期约3.37万亿元），金融机构新增人民币贷款1.47万亿元。

　　● 全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

　　货币市场：上周短端利率多数上行。上周SHIBOR隔夜利率上行1BP，R001上行1BP，DR007下行13BP，3个月同业存单收益率下行1BP。

　　国债市场：上周1Y国债收益率下行2BP至2.39%，10Y国债收益率上行1BP至3.09%，期限利差上行3BP至0.70%。

　　● 风险提示：国内外疫情控制反复、经济增长低于预期，海外收紧超预期。

　　报告正文

　　一、股市流动性跟踪

　　说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2021年6月6日）。

　　　　1.1一级市场和二级市场资金流

　　（1）IPO融资：上周IPO规模为36亿元，前一周IPO规模为200亿元。

　　　　（2）重要股东增减持（A股整体）： 上周重要股东减持28亿元，前一周净减持约96亿元。上周增持规模前三的行业为商业贸易、公用事业、食品饮料，减持规模前五的行业为计算机、医药生物、电子、建筑材料、银行。

　　　　（3）新发基金（股票型+混合型）： 上周新发基金规模为261亿元，前一周新发基金规模约400亿元，新发基金规模下降。

　　（4）两融融资余额： 截至上周周五，两融融资余额约为15774亿元，上周两融融资增加180亿元，前一期两融融资增加203亿元，上周两融融资上升。

　　　　（5）陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流入89亿元，前一周净流入468亿元。截止2021年6月4日，2021年6月北上资金净流入39亿元，净流入前五名行业是电子、化工、计算机、采掘、钢铁，净流出行业前五名是医药生物、食品饮料、农林牧渔、公用事业、商业贸易。

　　　　（6）陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入36亿元，前一周净流入64亿元。截止2021年6月4日，2021年6月南下资金净流入44亿元。净买入个股前五为美团点评-W、腾讯控股、李宁、微创医疗、药明生物。

　　行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为资讯科技业、医疗保健业、非必需性消费、公用事业、综合企业，恒生二级行业净买入前五的行业为软件服务、药品及生物科技、纺织及服饰、汽车、医疗保健设备和服务。

　　　　（7）交易费用： 上周为100亿元，前一周为96亿元。

　　　　1.2 市场情绪跟踪

　　（1）融资交易占比：上周为9.0%，前一周为9.2%；

　　（2）日度换手率： 上周为1.2%，前一周为1.3%。

　　　　（3）机构资金流向：上周机构合计挂单卖出572亿元，前一周挂单卖出253亿元。

　　　　1.3 其他重要指标跟踪

　　（1）限售股解禁：上周限售股解禁803元，前一周限售股解禁1440亿元。预计本周限售股解禁4706亿元（以2021年6月4日收盘价计算）。

　　　　二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

　　基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放0亿元。上周投放逆回购500亿元，有500亿元逆回购到期，逆回购净投放0亿元。

　　信用货币派生：2021年4月，M1增速为6.2%（前一期7.1%）；M2增速8.1%（前一期9.4%）。2021年4月新增社融1.85万亿元（前一期约3.37万亿元），金融机构新增人民币贷款1.47万亿元。

　　　　三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

　　货币市场：上周短端利率多数上行。上周SHIBOR隔夜利率上行1BP，R001上行1BP，DR007下行13BP，3个月同业存单收益率下行1BP；

　　国债市场：上周1Y国债收益率下行2BP至2.39%，10Y国债收益率上行1BP至3.09%，期限利差上行3BP至0.70%；

　　信用债市场：上周5年期企业债收益率上行3BP，信用利差下行1BP；

　　理财市场：上周公布数据显示，上周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.71%，较上期下行3BP；

　　外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行4.38%至6.41。

　　　　四、风险提示

　　国内外疫情控制反复、经济增长低于预期，海外收紧超预期。