中泰证券：钢企盈利百尺竿头更进一步

　　中泰证券研究所

　　上周上证综合指数上涨0.27%，钢铁板块上涨8.58%。周内期现价格联袂上涨，钢企盈利百尺竿头更进一步。由于利率上升速度较慢，今年地产销售下滑速度低于市场预期。同时销售水平绝对量依然维持高位，由此造成房地产动态库销比过低，地产投资下半年并不悲观，经济需求端更加接近于稳态。随着本周气温开始逐步下滑，钢铁库存重现下滑，体现了下游需求依然强劲。另一方面在目前钢铁行业产能利用率接近阀值的状态下，采暖季华北地区大幅度减产政策实施有可能对钢价和盈利起到推波助澜的作用。盈利的持续性将改善企业家对经济的中长期预期和进一步修复工业企业的资产负债表，制造业资本开支后期有望出现回升。同理盈利的时间跨度也可以带来周期品版块的整体估值上移，除推荐之前高弹性标的马钢股份(600808) 、新钢股份(600782) 、ST华菱、方大特钢(600507) 、南钢股份(600282)之外，需要关注前期涨幅落后的行业龙头标的宝钢股份(600019) 、鞍钢股份(000898) 、河钢股份(000709)，以及前期滞涨的本钢板材(000761) 、安阳钢铁(600569) 、柳钢股份(601003) 等，钢铁上游铁合金龙头鄂尔多斯(600295) 、石墨电极涨价标的方大炭素(600516) 。 ：