医药板块年内反弹近30% 基金经理称仍有结构性机会

　　在经历了前2天的大跌后，今天A股略有反弹，沪指重回3000点上方。行业板块中，医药生物指数大涨3.01%，领涨申万一级行业。

　　说起医药板块，去年的走势可谓先惊喜后惊吓的行情。在去年上半年股市下挫时医药行业逆市大涨，风光无俩。但后来在疫苗风波事件、带量采购政策等影响下，不仅回吐上半年涨幅，反而还创阶段性新低。

　　进入到2019年，A股行情明显回暖，截至今日收盘，申万医药生物指数年内涨幅近30%，但距离去年高点仍有不少距离。对于后市，多只医药主题基金的基金经理在2018年年报中表示，2019年医药行业情况比较复杂，要注意政策面的影响，细分行业的表现可能会明显分化。

　　汇添富医药保健周睿：关注行业政策的影响

　　2019年医药行业情况较为复杂，预期也非常混乱。行业政策可能导致医药行业发展发生较大变数，严苛的医保制度可能会影响到仿制药企业的盈利，给医药投资带来不确定性。但从中长期来看，在13亿人口的巨大基数以及人口快速老龄化背景下，依然相信中国医疗健康市场规模和空间发展巨大，存在较多的投资机会。

　　首先，国家对创新的支持，新药、新器械上市速度和进医保的速度明显加快，上市后收入增长迅猛，远超过以前的产品销售曲线；

　　其次，随着居民可支配收入水平提升，与健康相关的支出依然保持较好的增长，特别是医疗服务相关公司增长迅猛；

　　再者，医药产业供给侧改革卓有成效，医药行业的产能过剩、同质化低水平竞争现象有望得到遏制，这将产生结构性的投资机会；

　　最后，由于投资者前期对政策的过度悲观预期，不少股票估值被杀到一个极低水平，存在逆向投资的机会。

　　嘉实医药健康颜媛、陈少平：行业处于长周期的新起点

　　2019年医药行业会在非常复杂的政策环境中前行，但是行业仍然会保持增长的态势，行业中优质的公司仍大概率实现20%以上的盈利增速；目前行业估值回到过去10年最低的水平，行业会有结构性投资机会。行业处于长周期的新起点，此外，随着居民人均可支配收入的提升，医疗消费升级趋势不可阻挡。看好创新药和创新器械，医药外包行业，专科医疗服务和药店。

　　农银汇理医疗保健赵伟：医药股成长性仍然可期

　　展望2019年，医药股的估值处于2011年以来最低的位置。从1月份的下跌到2月份的超跌反弹，虽然从目前涨幅较大的个股更多是非基本面的超跌反弹，但这个反弹有助板块估值的稳定，优质个股有望在三月和四月的业绩验证期逐步开始出现个股行情。

　　天弘中证医药100张子法、陈瑶：医药行业长期向好趋势不变

　　人口老龄化进程的加快、二胎政策的放开、人均可支配收入的增加、健康意识提升推动医药消费升级，医药行业发展的长期驱动力正在逐渐加强，中长期而言，医药行业增长的确定性仍然较高。医药板块的绝对估值与相对估值均处于历史较低水平，目前时点上，认为2019年医药行业仍然具有显着的结构性机会。

　　大摩健康产业王大鹏：医药板块子行业景气度将出现分化

　　带量采购政策会进一步推广，仿制药价格承压，企业盈利面临不确定性。在医保对仿制药支付比重不断下降的背景下，对创新药的支付比重会增加，企业的研发动力增强，创新药产业链的公司也将受益；医疗器械领域受医保控费影响较小，国产替代进程正在快速推进；医疗服务领域的收费价格普遍偏低，在破除“以药养医”后，提升医疗服务价格势在必行。

　　（文章来源：绝对值）