炎炎夏日暑气正浓！家电行业板块能否为A股力挽狂澜？

　　炎炎夏日暑气正浓！今日(7月22日)A股三大股指微幅高开之后，惯性下探，随后维持低位震荡，尾盘再度跳水，沪指失守2900点，创业板指同样表现萎靡，倒是给投资者浇了盆“凉水”。

　　从盘面上来看，行业与概念板块几乎全线飘绿，仅有少数板块表现顽强，其中家电行业板块相对较为抗跌。截止收盘，在白色家电板块之中，康盛股份、聚隆科技、美的集团等维持红盘。

　　消息面上，据网称，7月17日，商务部市场运行司负责人介绍了2019年上半年我国消费市场运行情况。商务部市场运行司负责人指出，上半年国内消费市场运行总体平稳。根据国家统计局数据，1-6月，全国实现社会消费品零售总额19.5万亿元，同比增长8.4%，增速同比回落1个百分点，较一季度加快0.1个百分点。6月份消费增速出现明显回升，同比增长9.8%，较5月份加快1.2个百分点，为近15个月以来最高增速。消费对经济增长的基础性作用继续巩固，上半年最终消费支出增长对经济增长的贡献率达到60.1%。

　　商务部市场运行司负责人表示，面对复杂多变的国际经贸环境，上半年我国消费市场表现出良好的成长韧性。下半年消费市场仍面临较大压力，但随着国民经济稳中有进，城乡居民就业稳定和收入保持较快增长，国家大幅度减税降费、扩大开放、完善促进消费体制机制、加快城镇老旧小区改造等政策措施进一步落实，居民消费潜力不断释放，预计下半年消费市场将保持平稳有升态势。

　　中信证券指出，二季度核心资产受资金进一步关注，家电配置比例继续回升，为基金持仓第5大板块，超配4.2%，环比提升1.5pcts，南水二季度持平基本稳定，两者共同带动下，二季度板块上涨6.7%，位列所有板块第三，相对收益显着。个股来看，龙头格力、美的提升比例大，其他持仓占比环比多数下滑，三巨头持仓占家电板块比例从一季度的75%提升到88%，龙头聚集效应非常显着。

　　申万宏源指出，2019年上半场家电行业表现平淡，整体规模10%的负增长，但仍应保持乐观。下半场的机会在于以下几点积极化：①政策：国家传递政策信号，鼓励更新换代需求。②经济环境：国家一系列减税降本的政策，对行业有积极影响。③渠道：镇村市场成巨头下沉重点，变存量为增长动力；④品牌：国内品牌占绝对主导、韧性强，且在多品牌运作上卓有成效。

　　另外，光大证券家电行业2019年中报业绩预览称，短期来看，由于龙头主动促销+低线需求持续快速增长，19Q2收入增速未见环比走弱，低基数叠加竣工改善，下半年家电需求有望环比回升，而龙头有望主导竞争格局的重塑，家电龙头的业绩确定性依然较高，且估值在消费股龙头中相对较低，考虑到国内外机构短期高度一致的“确定性+低估值”的选股思路，继续看好板块短期绝对/相对收益。长期来看，渠道变化下，家电企业拥有顶级的“品牌制造”能力才是核心，首推空调/中央空调产业链。结合短期业绩表现和长期竞争壁垒，个股推荐分为三条主线：1、短期竞争格局由龙头主导，长期看制造壁垒最为深厚。2、逆周期属性较强的小家电龙头。3、下半年有边际改善预期的。

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

　　（文章来源：东方财富研究中心）