“宅经济”蔓延 创投主攻投后

　　刚刚过去的2月，停工停学的同时，资本却不停歇。

　　据CVSource投中数据显示，2月1日~2月29日期间，共发生140起投资事件，披露投资金额约350亿元人民币。与去年同期相比，投资数量大幅下降超60%。

　　从投资项目的轮次来看，投资仍向项目的早期和后期集中，即高风险高收益的早期投资(天使、pre-A和A轮)和低风险合理收益的成熟期投资(PRE-IPO、战略融资)。被投的项目中，早期项目约占40%，后期项目约占30%。

　　据记者了解，2月份披露的140起投资事件中，绝大多数是春节前就已经谈好了投资意向，只剩下最后的签约环节的项目。

　　那么，创投机构在2月的投资偏好有什么样的新变化呢？什么样的创业企业最容易得到融资呢？

　　企业服务和线上经济

　　两大赛道“最热门”

　　2月的“宅经济”不仅让垂死挣扎的生鲜电商活了过来，还催生了“在线办公”、“在线医疗”、“在线教育”等多个互联网应用场景。这些市场的热点也影响到了一级市场的投资。

　　根据投中数据显示，在2月的140个投资项目中，被投项目最多的赛道分别是企业服务和教育培训，各有23个和22个项目获得融资。其中，企业服务集中在行业智能制造解决方案提供商、半导体/芯片等领域。而在线教育平台中，仅有两个项目涉及成人教育，20个项目都和幼儿在线教育有关。

　　让人意外的是，在西贝、老乡鸡等知名餐饮企业纷纷奔走疾呼现金流吃紧时，加华资本在2月6日宣布旗下基金以近亿元人民币，独家投资湖南文和友文化产业发展集团有限公司，持续押注中国餐饮业的创新先锋。

　　加华资本创始合伙人兼董事长宋向前说，投资文和友是大年三十之前就已经敲定的事情。准备合同，签署合同等一系列流程走完，就到春节后了。选择在这个时候(2月6日)公布，主要是为行业发声也是为行业站台。

　　随后2月19日，同创伟业联手前海母基金投资1.1亿元四川白家食品产业有限公司，下注中国方面食品市场；2月24日，IDG宣布领投一家火锅烧烤食材供应商锅圈食汇的B轮融资。该公司在此轮融资中获得5000万美元(3.5亿元人民币)资金支持。

　　创投机构为已投企业赋能

　　2月以投后管理为主

　　2月复工后，不少创投机构都收到了大量的企业融资需求，第三方服务机构例如清科等也积极组织投融资双方的“线上路演”。据说，有不少项目主动调低估值，吸引创投企业投资。

　　但是，记者走访的多家机构都表示，线上路演只能让机构对项目有一个初步的了解，最后的投决仍然是建立在现场尽调的基础之上的。初次接触的项目很难通过“线上路演”的方式融到资金。

　　愉悦资本表示，目前更多的精力是给已投的项目做好投后管理，了解企业在疫情中有没有遇到困难，是否需要帮助等。

　　无独有偶，在疫情中不太受影响的生物医疗等行业中，不少创投机构也表示，保持投资节奏，不会因为疫情随便“抄底”，目前仍然以投后管理为主。

　　华大共赢管理合伙人李晋透露，疫情刚过半，就需要调低估值融资的项目一定要谨慎选择。经过2019年的“融资难”之后，很多项目的估值都已经回归到一个合理的区间。因为疫情就估值下折的企业，需要投资人去多了解，多思考。

　　目前，华大共赢搭建了线上投后管理服务平台，为所投的项目提供财务、法务、运营以及管理等多方面的课程。也希望借助此类课程，深度绑定自有的专家资源和所投项目，为华大共赢的投决做参考。