上市公司盯上保险牌照的六大原因

　　在2016年的资本市场上，“保险”是投资者的关注焦点。同样，保险也是不少上市公司的关注对象——2016年有更多的上市公司选择参与设立保险机构，切入保险行业。

　　据证券时报记者不完全统计，目前在保监会排队申请牌照的拟设保险机构超过200家。其中，共有75家上市公司发布了设立或参股设立保险机构的公告，该数字较2015年的42家公司增长近八成。

　　3家公司持续出资能力不达标

　　据证券时报记者不完全统计，这75家上市公司中，发起或参与设立寿险公司的比重最大，有30家。此外，发起或参与设立财险公司的上市公司有25家，健康险公司9家，信用保险3家，科技保险2家，保险经纪和保交所均2家，保险代理、相互保险、养老保险、农业保险、保险资管和再保险各1家。其中，有4家上市公司2016年发起设立两家保险机构。

　　公告显示，这75家上市公司中，有22家入股保险机构比例为20%，最少的仅为3%。2016年3月11日，海峡股份公告称，拟使用自有资金4500万参股发起设立南华财险;只有7家股权比例低于10%。出资总额方面，多数上市公司出资额在1～3亿之间，仅有3家上市公司出资额为10亿元。

　　2016年12月29日，保监会发布了《保险公司股权管理办法》的征求意见稿，在股东财力、资金属性和持股比例3个方面对股东提出了新要求。

　　若简单按照征求意见稿的要求梳理75家上市公司财务状况可以发现，天茂集团、国中水务、邦讯技术3家公司分别在2013年、2015年和2013年出现1亿、1.19亿和5839万不同程度亏损。不符合“成为保险公司战略类股东的投资人具有持续出资能力，最近3个会计年度连续盈利”。

　　此外，值得注意的是，上市公司在选择参股成立保险机构时，出现了多家上市公司抱团参与的景象。例如，正平股份、金杯金工、中化岩土共同参与设立九信人寿保险，这3家上市公司参股比例分别为15%、17%、18%。

　　盯上保险牌照六大原因

　　那么，成功设立保险公司会给上市公司带来哪些好处?平安证券研究所表示，近年来产业资本对保险业感兴趣，各路资本也通过各种方式意图进军保险行业。产业资本进军保险业的主要原因主要有：一是促进转型升级;二是降低融资成本;三是分享保险红利;四是增加企业利润;五是被险企模式所吸引;六是上市公司处于市值管理的需求。

　　新设的平台类保险公司诸如前海人寿，通过销售大量理财类型保险，打破了传统意义上保险公司需要6年～7年的经营周期实现盈利的规律，缩短为2年～3年，使得市场对保险牌照更感兴趣。

　　数据显示，从行业的角度而言，目前进军保险业的上市公司所属行业以制造加工类、房地产类、计算机类、医药类和金融类为主。

　　平安证券研究所表示，不同行业产业资本申请筹建保险机构的战略目标不完全相同。比如，制造加工类上市公司筹建保险公司主要类型以财险为主，战略目标是资产优化、弥补产业链条;房地产类上市公司筹建保险机构主要类型为寿险/再保险，战略目标多数为增加利润、较低融资成本。

　　除了申请新牌照外，近年各路资本也通过股权收购等方式进军保险行业。据不完全统计，截至2016年6月末，A股中已有超过56家上市公司累计持有36家非上市保险机构股权。其中33家上市公司持有非上市保险机构5%以上股权。