险资逆势增持 恐争夺企业的决策话语权

　　半年报季期间，机构投资持股的动向显示，一大波险资正向房地产界靠近。据记者不完全统计，在已公布半年报公司中，共现身89家公司前十大流通股东席位，其中，新进46家，增持16家。

　　险资“觊觎”房企之心在2014年初显，今年更加快步伐，展露“入侵”野心。截至目前，记者搜阅房企官网与巨潮网获知，远洋地产、金地、佳兆业的第一大股东均为险资企业，碧桂园、万科、金融街等房企则均被险资参股，成为第二大股东。

　　有业内人士对新华网记者表示，险资此番来者不善，将不仅谋求房企的财务投资者角色，更包含着对企业控制权的战略意图。

　　险资逆势增持

　　险资入市房地产股的野心，于2014年初露端倪。数据显示，2014年A股和H股上市房企中，前十大股东为险资的数量达到28家，而这一数字在2013年仅为17家。

　　今年上半年，险资入市步伐更为凶猛。一季度，共有429家公司前十大流通股东中出现险资身影，新进增持占比逾60%。6月中旬后，A股历经大幅波动，即便在这段特殊时期，险资的持股态度依然很积极，在目前已曝光重仓股中，新进增持股占70%。

　　而据观察，险资的投资目光除聚焦在传统低估值蓝筹股之外，还将追捧目光投射到在股市大跌中被错杀的中小市值股上，“实际上目前很多中小市值股的房企亟需资金注入，所以在投资过程中预计成本不会太高。且一些中小房企具备较好的战略转型能力，也使得险资有能力去干预此类房企的日常经营。”上海易居房地产研究院研究总监严跃进告诉新华网记者。

　　对于险资的凶猛入市，他认为主要出于三层原因：第一、从险资资产负债匹配的原则看，必须寻找投资期限匹配且投资收益较高的项目。今年楼市政策较宽松，能带来房企未来业务扩张节奏加快之预期。第二、很多险资投资房企，也是希望实现捕获房企内部的一些客户，比如挖掘养老地产置业者的潜在需求。第三、目前险资企业的竞争程度也在加大，某种程度上不在于拼比传统的保单业务，而在于资产管理业务能力。

　　恐争夺企业的决策话语权

　　日前，前海人寿两次强势举牌，令万科招架无策。7月24日，万科不得不以公告的形式，承认前海人寿及其一致行动人已耗资160亿元拿下万科总股本10%的事实，前海人寿一举成为万科第二大股东。迅猛之攻势，令外界萌生“抄底万科”之猜想。

　　不仅万科，“野蛮人”的脚印早已在地产界蔓延开来。自去年开始，包括金地、金融街、佳兆业、华业集团、碧桂园等一批龙头房企，均在资本市场遭险资大鳄的举牌或收购股权。133家A股房企中，被险资进入前十大股东的房企达23家，占比达17%。其中，中国人保入股5家房企，安邦保险入股4家，中国人寿(601628)入股3家，生命人寿入股2家。

　　在这过程中，部分险资遭到相应房企的抵触，“此类险资的收购重在夺取公司的主导权，自然很多房企尤其是家族色彩浓厚的房企是不愿意接受的。”严跃进告诉记者。

　　与此同时，作为第一大股东入股，险资“战略意图”明显。一方面，险资的大力增持，成为房企股不可或缺的维稳力量;另一方面，险资也成为潜在的企业决策话语权的威胁。有业内人士预言，若险资继续“入侵”、逼近大股东持股比例，将可能引发房企的管理层与险资之间的控制权之争。

　　“关键点在于企业控制权的把握，即便第一大股东，也可能会淡化具体的业务操作。这使得很多房企能够在股权结构变动的情况下，保持比较独立的策略。”严跃进表示。