英镑将升至1.30还是跌向1.10？美银美林一句戳破真相

　　2月15日讯——英镑兑美元周三(2月15日)一度跌至1.24关口下方，因美国经济数据靓丽。而对于英镑更为重要的在于英国启动脱欧后和欧盟的相关协议。英镑兑美元升至1.30上方，还是跌向1.10关口，美银美林指出问题的关键可能在于是否有过度协议。

　　【英镑触及一周低点，受美国经济数据打压】

　　英镑兑美元周三(2月15日)一度跌至1.24关口下方，触及一周新低1.2382，因美国经济数据靓丽，提升了美联储未来加息的概率。

　　美国1月未季调CPI年率上升2.5%，升幅创4年以来最大，因汽油价格和其他商品价格上升，暗示美国通胀压力正在积聚。同时1月零售销售较上月上升0.4%，也好于预期。

　　根据CME数据显示，交易商押注美联储3月加息的概率升至22%(此前为18%)；押注5月加息的概率升至45.4%(此前为40.6%)；押注6月加息的概率升至73.1%(此前为68%)。

　　美联储主席耶伦在周二(2月14日)的国会证词中表示，财政政策可能会影响经济前景，利率调整将视经济前景而定。如果经济保持正轨，可能需要进一步调整政策，美联储官员“在即将召开的会议”将考虑进一步加息。

　　【英镑将升至1.30还是跌向1.10？】

　　美银美林(BofA Merrill)，通过博弈论理论分析，认为英国和欧盟通过达成过渡协议，并为最终的贸易协议提供时间，是理性的选择。更快的方法是，没有过度协议，因为等待的代价是高昂的。

　　不过过度协议看上去更具吸引力：英国和欧盟的贸易协议需要时间，而且双方对贸易以及劳工政策都有不同的偏好。

　　没有过渡的最终贸易协议的代价将是昂贵的，因为WTO的贸易规则将使得双方面临的境况更加窘迫。而谈判破裂的风险仍较小，只要双方能够妥协，WTO的规则仍然能适用。

　　由于英国和欧盟不同的偏好，过渡期提供了在劳工政策和贸易政策达到一个平衡状态的时间。

　　如果英国和欧盟存在一个过渡协议，英镑兑美元可能升至1.30上方，反之，英镑兑美元可能跌至1.10关口。英国在需要一个过渡协议的问题上形成了越来越多共识，这支撑英镑，但事实也可能令市场失望。

　　达到一个过渡协议需要时间，而市场上默认这一问题就足够支撑英镑。政治和舆论将决定是否存在过渡，以及它是否足够长。期望理性能够胜利，但政治并不总是理性的。