机构观点：摩根大通称全球市场或处于一个长期转折点

　　摩根大通首席全球市场策略师Marko？Kolanovic称，全球市场可能已抵达一个转折点，价值股势将在很长一段内跑赢成长股。

　　Kolanovic接受采访时称，在经济从疫情中复苏、波动率下降、财政和货币政策支持等多重因素的作用下，价值股走高之势预计将持续一段时间。他表示，这可能引发长期投资转向更偏周期性和通货再膨胀的方向。

　　Kolanovic？4月9日表示，“我们可能处在一个更重要的转折点，而不仅是历史上又很快会恢复到成长投资风格的那种短暂时光。我们认为这一次的复苏有望持续更长时间，更加深刻，对投资者风格和资金流的影响也将更大。”

　　有关价值与成长的辩论是全球策略师们分歧最严重的话题之一，尤其是在近来推动价值股反弹的通货再膨胀交易失色之后。

　　除看好价值股外，摩根大通也是华尔街最看涨股市的银行之一。该公司把

　　标普500

　　指数年底目标位设在4400点，而彭博调查所得的预测中值为4100点。该指数周二最高触及4148，再创历史记录新高，收报4141.59点。

　　Kolanovic说，“基本面正在改善，有刺激法案和支持性的货币政策，现在VIX恐慌指数也在一点点下降，这些都有助于资金流”。

　　不过，市场上不乏悲观主义者。美国银行和花旗均预测

　　标普500

　　指数到12月底将跌回3800点。

　　Savita？Subramanian等美国银行的策略师在本月的一份报告中警告，“未来将会迎来贫瘠的回报”，Tobias？Levkovich带领的花旗团队则列举了高估值等负面因素，以及美联储可能在今年晚些时候缩减刺激措施。

　　Kolanovic称，虽然美债收益率上升令天平朝价值资产略微倾斜，但在10年期收益率触及2.50％之前，它不太可能对股市构成负面影响。该基准收益率3月底攀升至1.77％，创2020年1月以来最高水平，但此后已回落至1.70％左右。