韩国2月CPI增速回落且逊于预期 韩元贬值风险上行

　　韩国2月份通胀放缓幅度超过预期，为韩国央行延长暂停收紧货币政策提供了数据支撑。但是，市场目前正密切关注汇率风险，包括美联储继续收紧货币政策可能将导致韩元大幅贬值。。韩国统计局周一公布的数据显示，韩国2月CPI同比上涨4.8%，较1月份的5.2%有所放缓，低于预期的5.05%。韩国财长秋庆镐（Choo Kyung-ho）强调，2月份油价自2021年初以来首次出现同比下跌。

　　　　秋庆镐在通胀数据公布后发表声明称，除非出现意外的“外部冲击”，否则通胀降温趋势可能会变得更加清晰。韩国央行从2021年8月以来已将基准利率上调3个百分点，试图对抗通货膨胀压力。上个月，韩国央行行长李昌镛（Rhee Chang-yong）表示，暂停加息不应被解读为紧缩周期的结束。

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　　李昌镛还表示，3月份通货膨胀率可能会降至5%以下，并在年底前逐渐缓和至3%以下。韩国央行上月将2023年的年度通胀预期从此前的3.6%小幅下调至3.5%。

　　即使价格增长势头减弱，韩国央行仍可能决定继续提高借贷成本，因为美联储仍在努力遏制美国依旧高企的通胀率。韩国央行去年两次加息50个基点，以跟上美联储收紧政策的步伐，并减缓韩元对美元的贬值压力。

　　SK证券（SK Securities）经济学家An Young-jin表示：“现在市场焦点正从韩国国内的通胀转向国外。”“美国和韩国之间更大的利率差距将给韩元带来巨大的压力。”该经济学家表示，目前，市场预计韩国央行有可能重拾加息步伐，以应对美联储进一步加息，并在未来几天等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔释放的政策信号。

　　韩国央行将于4月召开下一次利率决定会议。在上个月的会议上，五名具有投票权的成员希望保持加息大门敞开，强调后续有可能将关键利率提高到3.75%，只有一人希望保持目前的3.5%。

　　在韩国央行上月决定维持基准利率不变之后，韩元再次成为亚洲表现最差的货币之一，这加剧了人们对一个严重依赖进口能源和食品的经济体再次面临价格压力的担忧。如果美联储加大紧缩力度，韩国央行可能会面临与去年类似的压力。随着韩国政府计划逐步提高公共服务支出，公用支出的上涨也是韩国央行担心的另一个问题。

　　　　此外，出口下滑、消费放缓和房地产市场不稳定，都是令韩国央行按兵不动的经济风险。韩国央行上月维持借贷成本不变，理由是需要评估迄今为止收紧政策对经济增长和金融稳定的影响。