利空英镑！英国2月CPI或略有下滑，本周加息25基点预期降温

　　——3月17日，市场分析师James Skinner表示，近期数据证实，英国通胀及其潜在驱动因素正在放缓，但经济学家对本周英国央行决议的预期仍存在分歧。一些人暗示，英国央行可能选择一年多来首次维持利率不变。英国央行将在3月23日举行下一次利率决议。

　　　　英国央行上周五公布的最新通胀态度调查显示，上月公众对未来通胀的预期水平继续下降，而经济学家平均预计下周官方数据将证实2月实际通胀再次下降。

　　北京时间3月22日（周三）15：00，英国将公布2月份CPI数据。市场预期英国2月CPI年率从10.1%下降到9.8%，这是连续第四次下降，而英国2月核心CPI年率将从5.8%下降到5.7%，尽管这是否会阻止英国央行周四加息仍有待观察。

　　Pantheon Macroeconomics首席英国经济学家图姆斯（Samuel Tombs）说：“最新的劳动力市场数据为MPC在本周的会议上保持4.0%的银行利率提供了充分的理由，即使最近由于两家美国银行倒闭而导致的金融状况收紧，届时也会有所缓解。”

　　图姆斯写道：“正如我们的第一张图表所显示的那样，12月份工资指标的年化环比增长率降至2.0%，1月份降至1.2%，而此前12个月的平均增长率为7.3%。”

　　　　英国央行一直在密切关注薪资增长，此前两位数的通胀率导致薪资年化增幅上升至较高的个位数百分比，导致货币政策委员会成员担心通胀将形成一个自我延续的周期。

　　工资是企业承担的最大成本之一，因此工资上涨会推高产品和服务的价格，导致通胀维持在更高的水平，因此英国央行表示将通过进一步加息来应对这一问题。

　　巴克莱经济学家阿巴斯·汗（Abbas Khan）周三在一份研究简报中写道：“英国的工资增长正在减速。1月份是私营部门工资月率增长连续第二个月非常疲弱。即使在频率稍低的水平上，增长势头也明显放缓，300万/ 300万的增长现在明显放缓。”

　　针对周四的利率决议，英国国家统计局上周二公布的数据显示，如果不考虑可自由支配的奖金，1月份的年度薪酬增幅将从6.7%降至6.5%；如果将奖金纳入衡量标准，薪酬增幅将从6%降至5.7%。

　　　　市场分析师James Skinner表示，结合招聘职位空缺数量的下降，最近工资增长的疲软可能被英国央行解读为一个迹象，表明国内产生的通胀风险正在减弱，可能排除了进一步提高银行利率的任何需要。

　　牛津经济（Oxford Economics）首席英国经济学家古德温（Andrew Goodwin）表示：“直到上周末，3月份的英国货币政策委员会（MPC）会议似乎几乎肯定会加息25个基点，市场已经完全消化了这一预期。”

　　古德温在上周五的研究简报中写道：“银湖资本（Silverlake Capital）和硅谷银行（Silicon Valley Bank）的倒闭导致市场重新定价，将他们对银行利率见顶的预期降低了50个基点，并将下周加息25个基点的隐含概率从100%降至50%左右。”

　　英国央行2月份将银行利率从3.5%上调至4%，但不再警告将对国内通胀持续的任何迹象做出“有力”回应，而是对前景不作承诺。多位英国央行政策制定者此后表示，他们仍认为通胀风险“明显偏向上行”，或类似情况，但多数决策者并未暗示将在本周再次加息。

　　　　英镑兑美元日线图北京时间3月20日19：30，英镑兑美元报1.2180/81