4月17日机构对金融市场观点汇总

　　——4月17日，机构对股市、大宗商品、外汇、债市、经济前景以及央行政策前景观点汇总：

　　1．高盛和瑞银警告称，通胀下降不足以推动股市上涨；

　　通胀正在稳步下降，根据本周发布的美国CPI和PPI报告，上个月的数据低于普遍预期。几个月前，这一消息可能会推动股市飙升。但标普500指数并没有对此作出真正的反应。瑞银和高盛的策略师们发出了警告，在可预见的未来，他们都认为股市不会有太大的上涨空间。高盛投资组合管理联席主管Alexandra Wilson—Elizondo称：“我们的观点是，股票风险的定价不合理，不足以让多头更具吸引力。”在美联储暂停或降息之前，许多策略师拒绝推荐股票。瑞银的策略师也预计，美联储在5月将再次加息，尽管经济正在失去动力，但他们并不指望在2023年降息。瑞银首席投资官Mark Haefele指出，增长放缓和高利率对股市来说是一个糟糕的组合。瑞银美洲资产配置主管Jason Draho认为，目前押注股市似乎不太可靠，因为标普500指数的市盈率相对于历史而言相当昂贵，约为18.5倍

　　2．机构评美国4月密歇根大学消费者信心指数初值；

　　本月消费者信心基本持平，较3月份小幅上升不到两个点。低收入消费者信心的上升被高收入消费者信心的下降所抵消。尽管消费者注意到耐用品和汽车的通胀有所缓解，但他们仍预计高通胀将持续，至少在短期内是如此。总体而言，消费者并未感受到4月份经济环境的实质性变化。短期通胀预期的不确定性继续显着上升，表明近期预期的一年内通胀波动可能会继续

　　3．消息人士：欧洲央行政策制定者呼吁在下半年全面停止资产购买计划的再投资 ；

　　消息人士称，越来越多的欧洲央行政策制定者呼吁在下半年全面停止资产购买计划的再投资，以帮助缩表和应对通胀。欧洲央行目前仍持有3.2万亿欧元债券，其中大部分是政府债券。欧洲央行目前每月让150亿欧元的债券到期并不再进行再投资。欧洲央行管委温施表示，他倾向于今年全面停止再投资。另外五位消息人士表示，尽管近期银行业出现动荡，但所有再投资都应在今年下半年结束，因为在遏制通胀的首要任务下，缩表行动进展过慢。不过，所有消息人士都不主张直接出售政府或企业债券，这在以后仍有可能发生，但目前不在任何讨论的范围内。消息人士称，一旦资产购买计划的再投资结束，接下来的讨论将是对1.68万亿欧元紧急抗疫购债计划（PEPP）债券的再投资，该计划将持续到2024年底

　　4．中金所：30年期国债期货各合约的交易保证金为合约价值的3.5% ；

　　中金所：30年期国债期货合约自2023年4月21日起上市交易，首批上市合约为2023年6月、2023年9月及2023年12月合约，挂盘基准价、可交割国债及其转换因子由中金所在合约上市交易前公布。《通知》明确，30年期国债期货各合约的交易保证金为合约价值的3.5%，对2年期国债期货、5年期国债期货、10年期国债期货和30年期国债期货的跨品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取交易保证金；上市首日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±7%

　　5．机构评美国3月零售销售月率：经济在失去动力 ；

　　美国3月零售销售降幅超过预期，因消费者减少购买汽车和其他大宗商品，这表明由于利率上升，经济在第一季度末失去动力。零售销售的回落主要归因于美联储长达一年的加息行动，这一行动通过冷却国内需求来减缓通胀。上周的报告显示，3月份就业增长和服务业活动放缓，而制造业继续低迷

　　6．美国大型银行盈利强劲，标普500指数期货跌幅收窄；标普500指数期货和道指期货跌幅收窄，因美国大型银行公布的强劲业绩缓解了市场对银行业进一步承压的担忧。富国银行和摩根大通报告称，在加息的背景下，两家公司第一季度利润有所增长，股价分别上涨1.0%和4.5%。贝莱德的季度利润也超出分析师预期，因投资者继续向该公司管理的各基金投入资金。Equiti Capital分析师Stuart Cole表示，银行业的初步业绩显示，美国金融机构迄今为止成功经受住了美联储收紧货币政策的影响。然而，市场可能会密切审查资产负债表，以确定商业和零售房地产等问题行业的风险敞口，这些行业继续受到新冠疫情后工作模式变化和融资成本上升的影响

　　7．美联储若向新加坡金管局看齐，恐为美元带来更多的麻烦；

　　① 如果美联储借鉴新加坡的做法，在下个月维持利率不变，美元可能会进一步走弱。 以保守着称的新加坡金融管理局周五维持货币政策不变，这是自2021年4月以来首见，大出市场意料之外。

　　② 货币市场FEDWATCH目前认为，美联储在5月3日将其政策利率保持在4.75-5.00%的可能性为31%，此前已连续加息九次。

　　③ 本周公布的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据较预期疲弱，激励着主张美联储下个月暂停加息的鸽派人士。

　　④ 美元指数周五跌至一年来新低100.78，料创下三个月来的最大单周跌幅，且将连续第五周下跌，这将是2020年年中以来首见五周连跌。8．大华银行：英镑兑美元可能测试1.2600；大华银行的市场策略师Quek Ser Leang和高级外汇策略师Peter Chia认为，上行势头的持续可能会促使英镑兑美元在未来几周挑战1.2600

　　9．高盛：二季度仍然偏向于高质量固收产品；

　　高盛资产管理公司联席首席投资长Kay Haigh和固定收益和流动性解决方案联席主管Whitney Watson在季度展望报告中表示，进入第二季度，不确定性依然很高，高盛资产管理公司仍偏好高质量的固定收益产品。他们表示：“固收产品更高的收益缓和了为了获得更高收益而寻求低质量债券或偏离收益率曲线的需求。”高盛资管公司还认为，近期的市场压力再次证明了投资组合中核心固收资产的保护作用

　　10.TechInsights：2022年全球物联网模块出货量达到5.05亿 ；

　　TechInsights近期发布的研究报告指出，2022年，全球物联网模块和网关市场的出货量和收入分别同比增长了6%和18%。2022年全球物联网模块出货量达到5.05亿。出货量排名前五位的供应商是移远通信、广和通、日海智能、中国移动和美格智能，占全球物联网模块总出货量的64%

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