股权融资规模快速增长 券商66亿元IPO承销费落袋为安

　　截至第三季度，上市券商投行业务收入占营收比重从2015年全年的8.01%升至15.55%

　　■本报记者 李文

　　下半年以来，IPO批文下发速度明显加快。券商分析师认为，这一态势有望在明年得以延续，IPO整体融资规模及家数将大大增加。在这种背景下，IPO承销业务仍具有较大的增长潜力。

　　四季度以来，券商获得IPO承销保荐费用18.8亿元。不仅仅是IPO承销，券商整体投行业绩增长显著。以上市券商为例，截至第三季度，投行的业务收入占营收比重从2015年全年的8.01%升至15.55%。

　　 IPO进程加速态势

　　 有望延续

　　下半年以来，IPO批文下发速度明显加快，长江证券研究数据显示，三季度下发67家，预计融资规模641亿元，接近上半年总和，四季度进一步调整为一周一批，11月份累计新批数量，创下2014下半年以来的新高。

　　同时，IPO融资规模亦随着新股发行速度提升而快速扩容，三季度IPO融资484.64亿元，环比提升184%，因去年IPO暂停同比大幅提升4033%，IPO占三季度股权融资规模比重约9%。

　　Wind数据显示，今年第三季度券商获得IPO项目承销与保荐费27.5亿元，分别比二季度增长125.4%。进入四季度以来，依旧保持增长势头。目前来看，首发承销募资共计387.5亿元（有2单项目为联席保荐），获得承销与保荐费用18.8亿元。如果从年初起算，年内券商已经揽入66.2亿元IPO项目承销保荐费。

　　四季度以来，中金公司募资额最高，达到81.2亿元，其次是申万宏源，国泰君安排名第三。承销保荐费方面，中金公司、中信证券、申万宏源位列前三，分别揽入约3亿元、2.8亿元、1.7亿元。四季度以来，中金公司承销的已上市项目有杭州银行、海兴电力、新华网、贝达药业。其中，杭州银行募资37.7亿元。另外，在近期上市的还有上海银行，吴江银行。上海银行主承销商是申万宏源和国泰君安。

　　值得一提的是，IPO提速缩短优质募投项目的上市周期，加速创投退出节奏，有利于加速创投业绩兑现。

　　东北证券分析师认为，IPO进程整体加快态势有望在明年得以延续，IPO整体融资规模及家数有望大大增加。随着市场逐步回暖、新股发行持续推进、企业融资需求不断加剧，IPO承销业务仍具有较大的增长潜力。

　　另外，受跨界定增以及资产重组政策收紧的影响，再融资规模在今年第四季度将有所下滑。

　　 投行业绩增长显著

　　 占营收比重提至15.55%

　　不仅仅是IPO承销，整体来看，今年上市券商投行业绩增长显著，占营收比重不断提升。截至第三季度，投行业务实现营业收入275.74亿元，同比增长38.71%。占营业收入比重从2015年全年的8.01%升至15.55%。其中，中信证券、国泰君安、海通证券、广发证券、国信证券投行业务净收入位居行业前五。

　　债券融资方面，数据显示，截至第三季度末，债券融资规模达到3.9万亿元，远超过去年全年的3.12万亿元。公司债、企业债规模呈爆发式增长，前三季度共发行公司债2553只，规模达2.31万亿元；企业债458只，规模达0.48万亿元，合计同比增长104.44%。债券融资需求的持续增长拉动券商债券承销规模的高速增长。

　　东北证券研究数据显示，截至今年第三季度，券商累计发行债券承销金额为4.02万亿元。上市券商债券承销金额为1.9万亿元，合计市场份额47.33%。其中，国泰君安与中信证券处于行业领先地位，市场份额均超过5%。考虑到目前低利率的市场环境、债券发行流程的简化、监管层面的支持，预计明年债券融资规模将继续扩大，债券承销规模有望保持高速增长。