2015-06-19 中金公司-晨会

　　2015-06-19 中金公司-晨会 2015-06-19 类别：券商晨报 机构：中金公司 研究员：--

　　[摘要]

　　研究报告：

　　大宗商品经济贵金属：大宗商品金价短期有支撑，但仍在下行周期郭朝辉，SAC执业证书编号S0080513070006，SFCCERef:BBU524美联储FOMC决议偏鸽派，金价跳涨。希腊债务谈判遇阻，可能是短期金价催化剂。ETF减持继续，FOMC加息临近，后半年金价继续下行。我们对金价维持三季度1200美元/盎司、四季度回落至1180美元/盎司下方的判断。

　　行业研究技术硬件及设备，电子元器件：观点聚焦（中文摘要）2015年下半年投资策略：震荡行情中以业绩为主林荣彦，SAC执业证书编号S0080515060001，SFCCERef:AJE674肖夏，SAC执业证书编号S0080115050040科技板块股价大幅下挫，细分行业中智能手机、PC和平板产品增速均出现放缓。但是，我们认为未来有望出现完全不同的增长性板块，并带来投资机会。我们认为物联网和万联网的使用以及前台和中台降低劳动力成本的投资性举措将带来投资良机。科技板块下半年有望通过四个路线追随净利润增长而出现总体上涨：（1）结构性；（2）自我救赎；（3）周期性；（4）并购。我们认为，前两个路线最为重要，囊括了我们所有的重点推荐个股。

　　煤炭：热点速评（中文摘要）铁路运价小幅下调，澳洲进口煤仍然较多董宇博，SAC执业证书编号S0080113090005，SFCCERef:BFE045周光，SAC执业证书编号S0080513050001，SFCCERef:ALS6682015年6月17日，中国铁路总公司赋予各路局可以有15%的货运价格下浮自主权；中国与澳大利亚签署自由贸易协定，到2017年中国从澳大利亚进口煤炭将不再征收进口关税。货运价格下浮利好煤炭企业。我们认为，由于运输成本是煤炭企业单位成本中的一大项，此次运价下浮利好煤炭企业。中煤能源是主要受益者。中澳自由贸易协定并非“新闻”。