2015-07-20 华泰证券-晨会纪要

　　2015-07-20 华泰证券-晨会纪要 2015-07-20 类别：券商晨报 机构：华泰证券 研究员：--

　　[摘要]

　　【策略薛鹤翔】6月货币金融领跑实体经济，强通缩局面改善政策宽松在正确的方向上。市场处在“准存量”博弈市场，救市政策退出将更为谨慎，上周实现有序从容复牌，产业资本继续净增持45.4亿元，两融融资下降193亿元至14186亿元，宏观资金面继续宽松，7天回购利率降至2.44%。上周如预期反弹，本周反弹继续，资金风险偏好继续改善，指数高度有限。个股机会纷呈，进一步分化，积极配臵“优质成长+超跌标的+优质蓝筹”。政策面关注国企改革与优质国企、互联网龙头，市场机会将集中在高端制造、军工、铁路、电力、环保等国企股领域。中期内市场将从步步惊心逐步转向步步惊喜。

　　【非银罗毅/沈娟】中登新政点评：明确禁止分拆账户，在源头上对配资业务进行封杀，杜绝绕道配资方式，从根本上对场外配资违规行为进行解决，同时对管理人进行相应的规范和责任落实。表明监管层严肃查处配资的决心，利于市场回归健康轨道。

　　【食品饮料苏青青团队】重点推荐古井贡酒、五粮液及泸州老窖：近期我们对白酒行业主要厂商进行了调研，我们认为白酒行业自限制三公消费后基本面最差的时间早已过去，贵州茅台量价自2014年元旦已经平衡，五粮液和老窖复苏时间稍微慢些，一旦实现顺价销售，高端白酒的量的恢复会比较快，使得报表端的弹性比较足。结合国企改革，我们重点推荐改革后业绩改善弹性较大的古井贡、五粮液以及2015年业绩有反转可能性的泸州老窖。

　　【家电张立聪/李艳光】盾安环境(002011)签订巴基斯坦核电暖通系统项目，未来将长期受益于国内核电重启和“走出去”战略。公司正处于转型升级重要时期，董事长拟增持不超过1%股票，彰显长期发展信心，短期调整后凸显安全边际，建议逢低布局。

　　【建材周焕/王德彬】亚厦股份（002375）公布第二期员工持股计划并复牌。

　　二期资产总额从一期的6000万元增加到2亿元，覆盖人数也增加到640人。蘑菇+和万安智能的高管及骨干团队也在此次持股计划目标之内，股权绑定后将为后续发展注入强劲动力。停牌期间被住建部评为国家住宅化产业基地，住宅产业化与公司互联网家装和3D打印业务理念相契合，此次获得国家层面认可，为后续新业务开展打下好基础。

　　【旅游薛蓓蓓团队】全聚德（002186）上半年预计收入增长2.31%，业绩增长6.25%符合预期。公司由宴请切入大众餐饮，烤鸭市场需求和品牌美誉度助收入增速企稳，加上引入战投提升决策效率和品牌运营能力，盈利能力提升可期。为国企改革标的。预计15/16年EPS0.51/0.57元，对应PE42/38，维持增持。

　　【机械章诚/肖群稀】中集集团(000039)主业估值合理，土地&电商业务价值面临重估。公司全国260万平米土地储备价值近千亿，房地产业务将成为主要增长点。布局电商E栈，进军社区O2O。中集电商物流科技公司计划启动B轮融资，预计下半年将有重要进展。当前估值合理，未来的股价弹性来自于土地和电商业务的价值重估。预计下半年开始深圳前海、坪山、蛇口土地开发方案讲陆续确定，土地价值将逐渐有所体现。维持“增持”。

　　【电子张騄】欣旺达(300207)携手小米生态，智能制造成为公司第四极。公告与金米投资、顺为科技创投达成合资意向，共同开拓智能制造领域。生态链工业4.0服务利于客户形成整体的信息化制造平台。中报业绩好于预期，上调业绩预测，重申买入评级。