2016-11-21 银河证券-晨会纪要

　　2016-11-21 银河证券-晨会纪要 2016-11-21 类别：券商晨报 机构：银河证券 研究员：--

　　[摘要]

　　宏观：10月工业增速持平，投资小幅回升，消费小幅回落，出口相对低迷，经济总体持续平稳运行，但对稳增长政策仍有依赖，社融回落，翘尾影响通胀上行。

　　策略：近期经济改善，但后续需求下行的压力增大，政策将继续保持相对宽松状态。随着特朗普施政计划的推出，市场已经隐含较强的美国经济复苏预期，后续美元指数大涨的空间不大，人民币汇率贬值的步伐将放缓。A股仍存结构性行情，重点推荐供给侧改革主线、PPP与基建方向。

　　债券：临近年末，货币市场开始小幅收紧，宏观经济保持稳定，预计10年期国债收益率暂时处于2.9%左右水平。

　　房地产：10月楼市成交量明显回调，房价涨幅收窄；重点推荐两条主线，1）低估值资源型，包括招商、首开，2）三四线地产股，包括新城、荣盛。