2016-11-21 申万宏源-晨会纪要

　　2016-11-21 申万宏源-晨会纪要 2016-11-21 类别：券商晨报 机构：申万宏源 研究员：薄娉婷

　　[摘要]

　　今日重点推荐抢占5G专利制高点，大流量场景编码方案落定：高通大胜，华为突破！事件：20年一遇的通信编码方案大战，美国高通大胜，中国华为重大突破获得一席之地，法国Turbo码出局。

　　2016年11月18日，在美国内华达州里诺的3GPP（国际移动通信标准化组织）的RAN1（无线物理层）#87次会议上，最终完全确定了5GeMBB（增强移动宽带）场景的信道编码技术方案，其中：短码-控制信道的编码采用PolarCode码，短码-数据信道的编码采用LDPC码。需要特别指出的是，一般出于实施复杂性考虑，采用单一的编码方案更利于整体5G部署（例如，3G和4G采用的是Turbo码），因此本次Polar码入选是血战LDPC胜出，意义重大！总结一下5GeMBB编码方案结果：美国高通主推LDCP新进入并掌握了最大话语权，中国华为主推Polar新进入获得重大突破占据了一席之地，而3G/4G时期主要使用的Turbo码出局——这意味着5G的通信基站和终端核心部件是全增量！“编码和调制”被誉为通信技术的皇冠，译码器是整个基带处理器的重要组成部分，占据了近72%的基带处理硬件资源和功耗，通信编码方案的改变机会更是20年一遇。本次采纳的编码方案是针对eMBB场景，后续还将决定URLLC场景下的信道编码方案，最后再决定mMTC场景（预计2017年1季度）。

　　5G还在路上，目前5GeMBB编码方案（技术路径）的选择距离具体标准的制定还早。（详见正文）(联系人：顾海波/何俊锋/贾金健/雷蕾)鼎汉技术（300011）------定增方案顺利过会，高管认购彰显信心事件：鼎汉技术非公开发行A股股票的申请获得审核通过。2016年11月18日，中国证监会创业板发行审核委员会对北京鼎汉技术股份有限公司创业板非公开发行A股股票的申请进行了审核，根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得审核通过。

　　定增公司高管和合作伙伴全额认购，彰显公司发展信心。本次非公开发行的发行对象为顾庆伟（董事长）拟认购金额1.665亿元、侯文奇（奇辉集团董事长）拟认购金额2亿元、张霞（鼎汉电气总裁）拟认购金额2,500万元和幸建平（审计监察部督导）拟认购金额2,000万元。本次非公开发行股票发行的定价基准日为发行期首日，锁定期3年，拟募集资金4.115亿元，全部用于补充流动资金。我们认为，本次增发进一步完善了公司的治理机制，绑定公司管理层与全体股东的利益，并彰显了公司管理层对于公司未来发展的极大信心。（详见正文）