2016-12-05 安信证券-晨会纪要

　　2016-12-05 安信证券-晨会纪要 2016-12-05 类别：券商晨报 机构：安信证券 研究员：诸海滨

　　[摘要]

　　今日焦点：

　　【公司评论】

　　西王食品点评：控股股东增持彰显发展信心，未来国内保健品市场开拓打开成长空间！

　　【公司评论】

　　深度：康润洁（833472.OC）政策风口，可降解塑料先锋掀起绿色革命

　　【公司评论】

　　中国铁建：与中国中铁不合理的估值差后续有望逐步修复

　　【固定收益】10月基础货币余额同比上升，银行超储率上升

　　【行业评论】11月月报：调控叕叕升级、量缩价调到来

　　【行业评论】

　　拨云见日，轻装上阵！——新能源汽车近期政策动向解析

　　【行业公司评论】

　　西王食品点评：控股股东增持彰显发展信心，未来国内保健品市场开拓打开成长空间！公司今日公告，控股股东西王集团于12月1日增持公司股票37.95万股，占公司股份总额的0.083%。增持后，西王集团持股占比35%，一致行动人永华投资持股占比25.52%。

　　1、近期股价有所调整，大股东增持彰显未来发展信心。公司将维持Kerr海外经营团队稳定，重心放到国内业务开拓上来。

　　2、运动营养食品行业具备较高成长性，Kerr品牌具备成就细分龙头潜力。

　　3、玉米油行业格局趋于稳定，公司玉米油业务将继续稳步发展，仍将积极寻求小油种发展机会。

　　4、短期业绩受中介费用支付影响有所拖累，但看好未来公司双主业齐头并进，尤其是保健品业务在国内市场积极开拓后将具备较高成长性。建议继续积极关注！深度：康润洁（833472.OC）政策风口，可降解塑料先锋掀起绿色革命公司深耕多年，打造高品质农用地膜产品，在同类产品市场具备竞争优势。2016年5月1日起施行的《新疆维吾尔自治区农田地膜管理条例》对农用地膜的厚薄等参数以及残膜治理都进行了严格规定，该规定提升了传统聚乙烯地膜的综合使用成本，使公司聚酯生物降解地膜价格已低于传统聚乙烯地膜综合使用成本，为公司产品在新疆乃至全国范围内推广具有重要推动作用。

　　多元化发展战略突破周期性约束，新疆康润洁公司抓住了行业需求扩大及政策利好的时机。积极布局打造未来塑料制品新气象，公司的塑料制品已通过莱茵认证，未来将持续加大研发力度丰富公司的产品线，拓展新市场。

　　投资建议：我们预计公司2016年-2018年的收入增速分别为150%、80%、60%，净利润增速分别为65.4%、48.4%、41%，成长性突出；首次给予增持-A的投资评级。风险提示：客户集中风险，政策推动不达预期。

　　中国铁建：与中国中铁不合理的估值差后续有望逐步修复夏天021-35082732xiatian@essence.com.cn中国铁建与中国中铁具有极强同质性，二者间目前估值差是极不合理的。公司业绩加速增长，新签订单增速达五年来最高。截至9月底在执行未完工订单为18458亿元，是2015年收入的3倍，保障未来持续稳健增长。一带一路叠加国内基建PPP，央企基建龙头显著受益。