2016-12-13 川财证券-晨会纪要

　　2016-12-13 川财证券-晨会纪要 2016-12-13 类别：券商晨报 机构：川财证券 研究员：--

　　[摘要]

　　宏观策略关注受益于供给侧改革的板块（1）上证综指重挫2.5%险守3150点，创业板暴跌5.5%失守2000点，创七个月以来的新低。市场短期维持谨慎，等待市场企稳。（2）从技术上看，上证指数跌破5日，10日，20日等多条均线，短期考验60日均线的支撑。从期货上看，IF和IC近月，次月，下季，隔季合约的收盘价仍呈现贴水结构。IF期现价差分别在-18.8，-46.2，-92，-156.2。多数合约贴水幅度较上周五相比有所扩大。IC期现价差分别在-74.5，-184.1，-347.3，-587.7。多数合约贴水幅度较上周五相比有所扩大，表明短期股票市场承压。（3）重点行业变化跟踪：上游：焦煤、焦炭，动力煤期货价格涨幅分别在1.02%，2.03%，2.23%。lme3月铜上涨0.71%，lme3月铝上涨1.48%。lme3月铅上涨1.99%，lme3月锌上涨1.71%。中游：螺纹钢期货上涨7.01%，铁矿石期货上涨7.67%。聚乙烯，PTA，聚丙烯，甲醇分别上涨8.49%，11.19%，2.87%，10.58%。下游：蔬菜批发价格指数周跌幅为1.07%；猪肉价小幅回升。（4）关注受益于供给侧改革的板块，煤炭，钢铁，农业等板块的供给侧改革在稳步推行之中。12月9日政治局会议明确要求推动农业供给侧结构性改革，建议关注种子，畜牧养殖等子板块。

　　行业公司紫光学大终止定增，首期员工持股计划取消近期，紫光学大发布公告，声称综合考虑到经营情况、融资环境、监管政策要求和认购意愿等因素，终止公司非公开发行股票事项，同时取消首期1号员工持股计划。此次取消的定增计划原用于偿还大股东过桥借款（23亿元用于拆VIE退市回归A股）；17.6亿元设立国际教育学校投资服务公司；14.4亿元用于在线教育平台建设。发行对象中包括首期1号员工持股计划。此次定增的终止，或对学大教育管理层和核心员工的利益绑定产生影响，与此同时，也会对公司在国际教育、在线教育等业务的拓展布局产生不利影响。目前，学大教育已经连续14、15年经营亏损，16年1-3Q净利润依然是亏损的，此次定增终止或使公司17年面临更大的经营压力。