2017-04-17 财富证券-晨会纪要

　　2017-04-17 财富证券-晨会纪要 2017-04-17 类别：券商晨报 机构：财富证券 研究员：皮辉娟

　　[摘要]

　　【财经要闻】

　　一季度财政收入同比大涨后期增幅或回落管涛：支持人民币汇率稳定因素增多不宜把加息作为稳汇率手段刘士余：对扰乱市场秩序行为绝不手软

　　【市场策略】

　　A股策略：压垮骆驼的最后一根稻草

　　【行业与公司信息】

　　国家能源局公布三月份用电量数据，整体向好2017年4月17日有色金属行业周信息跟踪：铝供给侧改革开启，锂资源紧张逻辑持续流动性压力稍缓但紧缩依旧，基本面对债市难有支撑均胜电子公布2016年年报及2017年一季报预告2017年4月17日化工行业信息跟踪：原油价格受事件影响持续回升，化工大宗品价格却持续回落。

　　【近期研究报告精粹】

　　行业研究*化工行业2017年3月月报：原油价格波动带动化工品价格走弱医药生物行业3月跟踪点评：精选绩优股，以稳健为主公司研究*三安光电（600703）2016年年报点评：行业维持高景气，公司龙头持续受益宏观及策略研究*2017年3月CPI和PPI数据的点评:CPI全年低点已过，PPI全年高点已过，全年通胀温和财经要闻一季度财政收入同比大涨后期增幅或回落一季度全国财政收入实现开门红，同比增长达到14.1%。财政部有关负责人在14日召开的一季度财政收支状况通报发布会上表示，一季度收入增长有短期因素影响，后期特别是二季度增幅可能会明显回落。

　　财政部最新数据显示，1-3月，全国一般公共预算收入44366亿元，同比增长14.1%。其中，中央一般公共预算收入20159亿元，同比增长17.1%；地方一般公共预算本级收入24207亿元，同比增长11.7%。

　　财政部有关负责人表示，一季度财政收入较快增长是多重因素共同作用的结果。一是价格上涨因素。今年以来，工业生产者出厂价格(PPI)和部分大宗商品价格大幅上涨，带动以现价计算的财政收入快速增长；二是经济企稳向好因素。受价格回升等带动，企业生产趋于活跃、利润明显增加、投资信心增强。经济运行中积极因素增加，带动了工业和服务业税收增长；三是一般贸易进口价量齐升，进口总额大幅增长，带动进口环节税收同比增收较多，拉动全国收入增幅3个多百分点。《上海证券报》管涛：支持人民币汇率稳定因素增多不宜把加息作为稳汇率手段中国证券报：近期中美双方对中美经贸关系表态，特朗普称“中国不是汇率操纵国”的论调，会对人民币汇率走势产生何种影响？管涛：4月12日，特朗普在接受媒体采访时明确表示，中国不存在汇率操纵，这缓解了市场关于中美爆发贸易摩擦的担忧，北京时间隔天，人民币汇率出现了一波快速反弹。

　　特朗普的表态是承认中方维持人民币汇率稳定、阻止人民币汇率贬值的客观现实，显示美方正在改变对于人民币汇率长期存在的一种偏见和误解。但是，他接受媒体采访时指出，这种表态也是基于地缘政治方面需要中方合作的考量。因此，中美之间的汇率争端问题并没有完全得到化解。

　　据说，美方正在研究以“汇率失调”替代“汇率操纵”，对主要贸易伙伴国货币是否偏离正常估值范围进行评估，哪怕主观上这种货币并没有被低估或者操纵。《中国证券报》