2017-06-08 东吴证券-晨会纪要

　　2017-06-08 东吴证券-晨会纪要 2017-06-08 类别：券商晨报 机构：东吴证券 研究员：--

　　[摘要]

　　行业电子行业：苹果发布HomePad，智能音箱开启家庭AI交互与音乐大门随着人工智能热潮的兴起和深度学习、神经网络的加成，人工智能正在逐步融入到我们的日常生活当中，身边的传统家具用品也开始被各种智能家具所取代。本次苹果发布的智能音响产品则找准了音乐流媒体播放这一市场需求痛点。

　　通信行业：投影与激光系列——向超短焦进化，投影镜头发生重要变革LED/激光投影电视产业正成为重要发展机会；投影产品产业链梳理非常重要，投影镜头属于核心部件；短焦投影技术已经成熟，将改写投影方式和形态。

　　纺织服装行业：为何中高端女装近期密集上市？兼谈女装发展路径中高端女装市场近期集中登陆资本市场，我们认为主要原因在于：

　　1）中高端女装主要依托百货商场及购物中心渠道，经历了3-5年渠道培育及扩张后方陆续具备上市条件；2）中高端女装消费者对个性化服饰的追求对企业在设计、营运、终端零售管理方面都提出巨大挑战，造成女装企业相对波动较大的业绩增速。

　　推荐个股及其他点评启迪桑德（000826）：与富裕县政府二度合作，期待后续项目落地水务业务规模小、弹性足，内生外延齐发力；同业竞争问题解决，二次腾飞。行业高景气度+股东强势背景，环保PPP成为新看点。

　　预计17-19年EPS1.40、1.87、2.36元，对应PE23、17、14倍，维持“买入”评级。

　　红太阳（000525）：依托吡啶衍生物优势，打造吡啶碱龙头公司近期重点是发展好国内的百草枯胶剂和海外的百草枯水剂，中期是加快发展毒死蜱、2-氯吡啶、敌草快二溴盐业务，远期是苯甲酰胺类农药。预计公司17-19年EPS为1.15、1.64和2.08元，PE为15X、10X和8X，首次覆盖给予“买入”评级。

　　国电南瑞（600406）：历史性资产重组落地新南瑞新版图新腾飞受益于智能电网投资高增长，开启新一轮稳健成长周期。南瑞集团整体上市方案落地，资产质地极为优良。南瑞继保和普瑞工程的电力电子业务是未来最大的增长点。预计17-19年归母净利润为40.6/49.1/58.9亿元，目标价为22元，维持买入评级。

　　风华高科（000636）：大股东一致行动人增持，坚定做大做强信心国资大股东增持，彰显公司发展前景和坚定信心；行业涨价红利来临，公司积极扩产应对。预计公司2017-2019年的EPS为0.19、0.27、0.37元，对应PE41/29/21X。给予“买入”评级。