2017-06-12 川财证券-晨会纪要

　　2017-06-12 川财证券-晨会纪要 2017-06-12 类别：券商晨报 机构：川财证券 研究员：--

　　[摘要]

　　短期面临冲高回落风险（1）经济政策层面，政策偏中性，流动性短期偏紧，经济仍偏弱。政策短期再偏中性，前期偏暖导致的市场风险偏好提升面临下降风险。

　　央行继续维稳，但市场利率仍维持高位，国债收益率长短端倒挂，短期资金偏紧压力再现。通胀继续低位回升，但仍偏弱；PPI持续回落显示工业生产仍偏弱，加上高频数据显示经济短期仍偏弱。（2）资金层面，外部资金短期偏紧，市场资金有所流入。外部资金上，国债收益率长短端倒挂，宏观资金面短期仍偏紧。市场资金上，中长期和短期资金均有所流入。（3）市场层面，个股超卖与指数背离，短期面临冲高回落。市场情绪上，个股仍处于超卖区域；个股强度和赚钱效应回升；资金集中度持续维持低位，短期可能冲高回落。技术分析上，上证和创业板短期均可能冲高回落，中期调整未完。（4）综合以上因素，我们认为大盘短期仍在超跌反弹走势中，但中期调整仍未确认结束，短期面临冲高回落风险；策略上维持震荡偏空思路，控制仓位，偏重绩优蓝筹及超跌个股；关注雄安、国企改革、一带一路等概念热点及电子、电力、医药等板块。