海能实业毛利率连降募投摇摆 投行中信证券赚5300万

　　【海能实业(300787)、股吧】(300787.SZ)今日巨量换手，截至午间收盘，报63.40元，跌幅9.08%，成交额4.67亿元，换手率34.48%。海能实业此前连续7个交易日一字涨停。

　　8月15日，海能实业于深交所创业板上市，发行总股数为2122万股，发行价格为27.33元/股，募集资金总额为5.80亿元，扣除本次发行的发行费用后，募集资金净额为5.02亿元。海能实业上市保荐机构为中信证券。

　　　　海能实业从2015年至今，先后提交了4份招股书，其中2份招股书变更募投项目金额，实际最终募资金额较最初计划减少8500万元。海能实业2015年5月18日报送的招股书显示，公司计划募集资金5.87亿元。2017年9月26日报送的招股书显示，公司计划募集资金5.06亿元。

　　2015年5月18日报送招股书

　　2017年9月26日报送招股书

　　海能实业本次上市发行费用为7758.02万元，其中，中信证券获得承销及保荐费5300万元，瑞华会计师事务所、开元资产评估有限公司获得审计评估费1021.92万元，北京市君合律师事务所获得律师费871万元。

　　　　2016年至2018年，海能实业实现营业收入分别为6.85亿元、8.96亿元、11.30亿元，实现归属于母公司股东的净利润为 8311.71万元、1.05亿元、1.17亿元，实现经营活动产生的现金流量净额为 7134.14万元、1.26亿元、1.45亿元。

　　　　报告期内，海能实业应收账款账面价值分别为1.38亿元、1.64亿元和2.26亿元，占资产总额的比例分别为24.00%、23.80%和26.82%，其中账龄在一年以内的应收账款占比分别为91.13%、93.95%和94.49%。

　　　　报告期内公司计提的应收账款坏账准备分别为1902.58万元、1889.23万元和2571.31万元。

　　海能实业的产品包括线束类、信号适配器产品及其他消费电子产品。其中，线束类及信号适配器产品为公司自2009年成立以来即研发生产的主要产品。

　　报告期内公司其他消费电子产品(收入占比20%以下)毛利率较低且下降，拉低了公司整体的主营业务毛利率，公司整体毛利率分别为30.63%、29.29%和25.97%。

　　　　2016年至2018年，海能实业负债分别为2.31亿元、2.60亿元、3.37亿元，资产负债率(合并)分别为35.26%、33.22%、37.42%。

　　　　海能实业曾遭海关漏税处罚。招股书披露，深圳皇岗海关于2017年8月15日下发皇关缉一决字[2017]0072号行政处罚决定书，认为公司自2013年3月26日至2016年3月25日期间，一般贸易进口集成电路等货物，其中735票货物的价格申报为CIF深圳、实际为FOB香港，涉及漏报运输及相关费用合计人民币34.74万元，涉及税款人民币5.906万元，决定对公司处以罚款人民币4.7万元。

　　此外，据财经参考报道，除了自身违规外，公司4家外协企业也存在环保违规。据天眼查显示，深圳市多鑫实业有限公司(简称多鑫实业)存在6起因超标或超总量排污、违反限期治理制度，不按排污许可证规定排污和废水直排等违规情形，被广东省深圳市宝安区环境保护局和深圳市人居环境委员会共处罚金125.5万元，还11次被深圳市宝安区人民法院列入被执行人。深圳市美祥顺实业有限公司(简称美祥顺)8起行政处罚中，3起环保违规，2起安全生产违规，1起消防违规，被监管部门共处罚金31.5万。深圳市顺益丰实业有限公司(简称顺益丰)也存在5起因违反固体废物管理、水污染防治等环保违规，被深圳市环保局共处罚金27万。东莞市艺海电镀有限公司(简称艺海电镀)除了2起超标排水、违法环保法被东莞市环保局责令限期治理并共处罚金8.55万，还分别被东莞市第一法院、东莞市第二法院共3次列入执行人。

　　据环球网报道，2015年海能实业大裁员。2015年招股说明书披露，截至2014年底，公司员工总人数4236人，其中生产人员3667人，占总人数的86%。但到了2015年底，员工总数突然变成了2577人，生产人员骤减为2143人，即公司在2015年大幅裁员1659人，其中裁撤生产人员1524人，裁员率高达40%以上，这一年究竟发生了什么，会让一个正常经营的企业大幅减少一线生产员工？对此招股书并未作出解释。

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