这家“夫妻淘宝店”要IPO了 卖衣服一年收入7个亿

　　在创业板注册制的“风口”下，更多公司的上市热情被点燃。

　　近日，深交所官网显示，日禾戎美股份有限公司(下称“戎美股份”)递交了申报稿，拟申请在创业板上市。

　　若成功上市，戎美股份将成为A股首家“淘宝品牌第一股”。

　　此次申请在创业板上市，戎美股份拟募集6亿元资金，用于“现代制造服务业基地项目”、“设计研发中心建设项目”、“信息化建设项目”，以及“展示中心建设项目”的建设之中。

　　曾头顶“淘宝女装品牌销售第一”的戎美，背后却出现了营收下滑的情况，其又能否成功闯关创业板？

　　80后“夫妻店”

　　戎美股份是一家不折不扣的淘宝“夫妻店”。

　　据悉，戎美最早是常熟人温迪在淘宝上开的一家小店，依靠常熟外贸货源中心的优势，戎美开始从当地工厂手中获得了许多日系大牌的外贸尾单，并采取“秒杀”的形式，将生意逐渐做了起来。2012年，温迪的丈夫郭健辞去了Glencor交易员的职位，两人决定一起创业，便在常熟成立了日禾戎美股份有限公司。

　　值得一提的是，同属80后的郭健和温迪夫妇均拥有清华大学MBA学历的背景。郭健在2008年取得清华大学MBA学历，而温迪则是于2009年取得了清华大学MBA学历。

　　天眼查显示，公司自成立以来并未进行过任何融资，因此在股权结构上具有高度集中的特征。

　　截至招股书签署日，公司控股股东系苏州戎美集团有限公司，实际控制人为郭健和温迪。本次发行前，两人合计持有公司98.24%的股份，股权高度集中。郭健任戎美股份董事长，温迪任公司董事及总经理。

　　对于从未融资过的戎美股份来说，此时选择上市又是出于什么考量？对此，IPO日报向公司发去了采访函，但截至发稿暂未收到回复。

　　对于上述情况，产业时评人张书乐对记者表示，

　　品牌需要扩张，最好的办法就是将设计的力量发挥到极致，形成快速迭代的潮牌效果，这是电商品牌以快打慢的法则。但要做到这一法则，不能赌运势，而是要资本积累，确保大量设计快速出炉后，总能偶出爆款。因此，在自身资本和战力触及天花板后，夫妻店也需要扩张成更具有现代企业特质的品牌店。

　　此外，在2017年，郭健和温迪夫妇还将其控制的与公司主营业务相关的美仓时装和上海戎美全部股权转让给了戎美股份，构成了资产重组。

　　在员工构成上，截至2019年12月底，公司共有340名员工，大部分集中在30岁-40岁这个年龄段。其中，公司还有7名60岁以上的员工，以及38名员工系退休返聘。

　　销售渠道单一

　　截至目前，公司运营着一家淘宝店“戎美高端女装”，以及两家天猫店“Rumere旗舰店”、“Rongmere旗舰店”，在淘宝开的店铺构成了公司的主要收入来源。

　　根据申报稿，2017年-2019年，戎美股份实现营业收入5.84亿元、7.04亿元、6.94亿元，对应净利润分别为6994.08万元、1亿元、1.1亿元，扣非后净利润为6966.71万元、1亿元、1.1亿元。

　　其中，戎美高端女装在2019年给公司贡献了超过99%的收入，而另外两家天猫店的收入加起来仅不到1%。记者通过在淘宝上搜索看到，公司“戎美高端女装”淘宝店目前粉丝数量为439万。

　　　　不难看出，公司收入全部来源于线上销售渠道。

　　报告期内，公司销售收入通过淘宝、天猫等第三方平台实现，公司通过淘宝、天猫平台实现的销售收入占比达99%以上，公司销售渠道具有较高的集中度。另一边，在产品的生产上，以2019年为例，戎美股份超过50%的产品是通过部分委托加工生产，33%为完全委托加工，只有12%是公司自主生产。

　　公司通过电商平台，直接面向终端消费者进行销售，不存在代销、经销等销售模式，客户分散度高。在这种情况下，戎美股份又如何提高客户的黏性？

　　张书乐认为，“一方面，渠道确实单一，且高度集中于淘宝老店。但这样的淘品牌已经聚合了相当的用户黏性，同时，设计在这个品牌中占据了相当地位，使得其具有了IP化的可能。因此，品牌属性下，渠道单一并不是问题，反而在当下真正电商孵化的品牌没有线上线下左右互搏的问题。”

　　此外，公司曾陷入诉讼纠纷之中。

　　中国裁判文书网显示，2017年至今，戎美股份旗下子公司与上海陆坤服饰有限公司、上海之禾时尚实业集团商业发展有限公司两家企业因着作权权属、侵权发生纠纷，公司的身份也在原告和被告之间来回转换。最近的一起诉讼纠纷发生在今年的4月，系自然人范苗芳与公司的网络购物合同纠纷，目前范苗芳原告已撤诉。