新宙邦上半年成本增毛利降 8位高管提前减持套现近4800万元

　　电解液行业震荡，龙头企业【新宙邦(300037)、股吧】也未能幸免。在原材料价格波动和同行竞争加剧的双重压力下，新宙邦2018年的半年报出现增收不增利的现象，公司上半年扣非后净利润为1.02亿元，同比下降13.28%。更令投资者担忧的是，在此背景下，新宙邦8位高管再次减持公司股票，减持股份对应的总市值接近4800万元。

　　对此，新宙邦董事长覃九三向记者表示：“这是风险偏好的问题，今年市场波动加剧，选择好的时机减持也是正常的。”而针对公司未来发展战略，新宙邦证券事务代表陈一帆则表示，未来公司将采用差异化和规模化应对市场激烈的竞争，并不会单方面无底线地迎合市场。

　　新宙邦上半年共实现营业总收入9.86亿元，同比增长25.10%。但净利润为1.21亿元，同比下滑4.93%。若扣除各项非经常性损益，公司扣非后净利润为1.02亿元，同比下降13.28%。

　　针对净利润的下滑，公司在半年报中表示，受上游原材料价格波动影响，公司锂离子电池化学品、有机氟化学品的成本增长高于收入增长比例，最终导致其毛利下降。

　　目前，新宙邦的主营产品锂电池化学品占据营收的半壁江山，上半年该业务板块实现营业收入4.82亿元，占总营业收入的48.88%。然而，受上游原材料波动影响，锂电池化学品和有机氟化学品的毛利率均下滑。上半年，锂离子电池化学品毛利率为27.10%，比上年同期减少了7.14%。有机氟化学品毛利率为49.91%，比上年同期减少了4.08%。

　　除了受上游原材料价格波动影响，新宙邦还承受着来自同行的压力。

　　“需求没有想象中的那么大。”一位电解液行业的研究员告诉记者，今年以来，电解液的市场需求没能赶上全市场的产能扩张，电解液同行已打起了价格战。

　　高工锂电研究报告显示，去年至今年4月份，电解液的价格从7.5万元/吨至8.5万元/吨的价格区间下降至4万元/吨至5.5万元/吨。

　　半年报还提到，竞争压力不仅表现在利润上，也表现在应收账款上。上半年公司应收账款共7.30亿元，占总资产比例为18.53%，同比增加3.42%。公司表示，这是锂离子电池电解液市场竞争加剧，新宙邦增加客户的信用期限所致。

　　新宙邦证券事务代表陈一帆在回复采访提纲时则表示，锂电池电解液行业现处于市场激烈竞争阶段，打破竞争格局强者愈强的方式有两种：“差异化和规模化。新宙邦则注重通过产业规模化降低成本，而非单方面无底线的迎合市场。”

　　“与此同时，更加注重产品的研发及品质的保证，这也是我们长期经营策略。”陈一帆表示。

　　令投资者担心的是，在公司业绩遭遇阻力的背景下，新宙邦8位高管却忙着减持，今年6月份，新宙邦8位高管减持，减持股份对应的总市值接近4800万元。其中，董事曹伟减持最多，短短一个月内减持98.5万股股票，套现金额接近2500万元。紧随其后的是董事周艾平，其分6笔合计减持了35.8万股新宙邦的股票，套现金额约880万元。另一位董事谢伟东也在6月份减持26万股，套现金额约650万元。

　　在8月7日的业绩说明会上，就有投资者提出，“除对外投资，公司部分高管减持所得已明显超过生活所需。”

　　事实上，自2013年以来，新宙邦高管们每一年均有减持。

　　从高管报酬来看，新宙邦2017年年报显示，新宙邦共有7位高管当年年薪超过100万元。其中，此番减持的董事、常务副总裁周艾平薪酬为144.45万元，比上一年增加35.76万元。董事曹伟、谢伟东的年薪分别为94.66万元、87.19万元。

　　“高管具有艰苦奋斗的传统，减持一点是可以理解。”面对质疑，新宙邦董事长覃九三则认为，减持或不减持是由高管的风险偏好决定的，今年市场波动加剧，高管们选择好的时机减持也是正常的。