4200亿医疗巨头怎么了？神秘股东三度减持 7天跌去750亿 基金抱团松动？

　　在公募基金大幅减持的背景下，迈瑞医疗的一位神秘股东也跟着操作。

　　11月13日，迈瑞医疗公告，股东Ever Union再次减持358万股，本次减持后，该股东不再是5%以上的股东。Ever Union是一家投资控股公司，疑为内地神秘富豪车峰所拥有。

　　值得注意的是，迈瑞医疗亦是一只基金报团“严重”的股票，数据显示，截至三季度末，共有525只基金产品持有该股，股份高达1.06亿股，占流通股比超21%。

     不过，虽为医疗行业的市值龙头股，迈瑞医疗即使在许多医疗主题基金中，也很难进入前三大重大股行列，迈瑞医疗在基金经理重仓股的地位，与其市值地位极不匹配，显示出不少公募基金对经理持仓该股较为谨慎。

　　与美股龙头的对标所显示的高估值，可能这些资金撤离的主要因素。截止2020年11月14日，全球医疗器械龙头美敦力公司的市值为1512亿美元，折合人民币约为9985亿元，而迈瑞医疗的当前市值约为4200亿人民币，这意味着A股的迈瑞医疗仅以美敦力公司约10%的收入，就获得了美敦力42%的市值规模。

　　神秘股东再次减持A股医疗霸主

　　在今年以来的股价接近翻倍后，基金经理和股东们都开始识趣的落袋为安。

　　11月13日迈瑞医疗公告，2020年11月13日，公司收到股东Ever Union出具的《简式权益变动报告书》，Ever Union于2020年9月2日至11月13日通过集中竞价交易方式，累计减持公司股份358万股，约占公司总股本的0.29%。本次减持后，Ever Union持有公司股份6078万股，约占公司总股本4.9999996%，不再是公司持股5%以上的股东。

　　这是该股东在年内第三次减持迈瑞医疗， 2020年11月6日，迈瑞医疗即发布公告，公司收到Ever Union出具的《关于股份减持计划进展情况的告知函》。截至本公告日，Ever Union预披露的减持计划时间已过半，减持计划尚未实施完毕。此外，根据迈瑞医疗发布的第三季度报告显示，Ever Union在第三季度内也减持了迈瑞医疗股票约236万股。

　　公开资料显示，Ever Union是一家投资控股公司，疑为内地神秘富豪所拥有，通过持有中国平安保险、海通证券的股权，车峰获利约百亿，并涉足多个香港上市公司。

　　今年1至9月，迈瑞医疗完成营收160.64亿元，同比增长29.76%；实现净利53.63亿元，同比增长46.09%；每股收益4.41元。在2020年第三季度，迈瑞医疗实现营业收入54.99亿元，同比增长31.75%；净利润约19.10亿元，同比增长46.65%，延续了之前的高增长态势。

　　迈瑞医疗是中国市值最大的医疗股，市值接近4200亿人民币，在大健康板块仅次于约4600亿市值恒瑞医药，迈瑞作为中国最大、世界领先的医疗器械以及解决方案供应商之一，主要产品覆盖三大领域：生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。自2018年10月登陆A股以来，迈瑞医疗的营业收入及归母净利润已经连续8个季度实现20%以上的增长，业绩表现十分稳健。

　　医疗龙头不讨医疗基金欢心？

　　迈瑞医疗对基金经理而言，短期股价的强势走势，似乎也是强弩之末。

　　就在11月13日、10月28日，迈瑞医疗连续出现机构卖出的大宗交易。在11月13日，第1笔成交价格为343.85元，成交5.80万股，成交金额1,994.33万元，买方营业部为中国国际金融股份有限公司深圳分公司，卖方营业部为机构专用。而在2020年10月28日，迈瑞医疗也发生了1笔大宗交易，总成交3万股，成交金额1088.16万元，成交价362.72元，均为机构账户卖出。

　　市场人士猜测，上述机构卖出股票的大宗交易或为公募基金所为。基金经理在今年第三季度内减持迈瑞医疗的迹象明显。同时，作为A股市值最大的医疗股，迈瑞医疗在基金经理重仓股的地位，与其市值地位极不匹配，显示出基金对持仓该股较为谨慎。

　　券商中国记者注意到，迈瑞医疗即使在许多医疗主题基金中，也很难进入前三大重大股行列。

　　以明星基金经理葛兰管理的中欧医疗健康基金为例，截止2020年三季度末，迈瑞医疗在中欧医疗健康基金中的仓位不足4%，在十大重仓股中仅列第九。该基金的第一大重仓股是市值2800多亿的爱尔眼科，第二大重仓股为【凯莱英(002821)、股吧】，市值接近650亿。

　　显而易见的，基金经理当前对医疗龙头的看法，完全不同于对许多其他行业龙头的态度，比如在白酒行业，市值最大的贵州茅台在基金经理的股票持仓中，很难沦落为第九大重仓股。

　　在医疗主题基金中，今年基金收益率最高的融通医疗保健基金，在其重仓股名单中，甚至都看不到迈瑞医疗的影子。

　　根据融通医疗保健基金披露的信息，截止第三季度末，该基金前十大重仓股中并未包括迈瑞医疗，这并非基金经理未关注迈瑞医疗。实际上，基金经理蒋秀蕾在第三季度内，大幅度减持了迈瑞医疗的股票，以至该股从三季报重仓股名单中掉出。

　　在医疗主题基金中，收益率排名较佳的创金合信医疗保健基金同样如此，根据三季报信息显示，该基金在第三季度内减持了迈瑞医疗股票约11万股，使得迈瑞医疗从第二季度末的第五大重仓股，变成第三季度末的第九大重仓股。此外，宝盈健康医疗基金也大致类似操作，迈瑞医疗在第二季度末为该基金的第八大重仓股，持有迈瑞医疗的股票约为32万股，而在第三季度内，宝盈医疗健康基金减持约12万股。

　　美股太便宜，A股医疗估值是硬伤？

　　观察医疗主题基金的持仓可以看出，医药比器械公司更能吸引基金经理的买入兴趣。

　　以融通医疗保健基金为例，第一大重仓股为智飞生物，第二大重仓股为健帆生物，这两家公司均从事创新药的研发。葛兰管理的中欧医疗基金同样将创新药公司列为首选股票，第一大重仓股为在糖尿病领域进行创新药研发的凯莱英。

　　在三季报看好哪些细分行业的介绍中，基金经理葛兰甚至没有医疗器械，她在其2020年三季度报告中这样表示，中欧医疗基金总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。

　　在医疗主题基金中暂列业绩第一的蒋秀蕾，其在大健康产业中的股票选择，也更为看好药。“主要关注发病率和用药金额比较大的细分领域。”蒋秀蕾向券商中国记者分析指出，在医药股各个产业赛道的选择上，首先放弃那些天花板比较明显的行业，将精力主要集中在行业发展空间巨大的细分领域，比如治疗肾病、肝病、肿瘤以及心血管领域的医药公司，许多疾病的发病率逐步提高，为这些领域的用药金额提供了想象力。

　　为什么更为看好药？在一些基金经理看来，则可能是A股的医疗器械公司相比医药公司的估值显得更贵，尤其与美股公司对标。

　　券商中国记者注意到，全球销售规模最大的医疗器械公司，是在美股上市的美敦力公司。2020财年前三季度，美敦力的全球收入为229亿美元，较去年同期增长2.3%。也就是说，一个美敦力等于9.5个迈瑞医疗。

　　但是，截止2020年11月14日，美敦力公司的市值为1512亿美元，折合人民币约为9985亿元，而迈瑞医疗的当前市值约为4200亿人民币，迈瑞医疗仅以美敦力约10%的收入，获得了美敦力42%的市值规模。