隆利科技：归母净利润Q4环比上涨124.06% 车载显示及VR产品具备量产优势

　　4月27日，【隆利科技(300752)、股吧】(300752)同步公布了2021年年报及2022年一季报，整体趋势向好，2021年归母净利润Q3、Q4环比上涨56.14%、124.06%；2022年Q1归母净利润也同比上涨45.90%，基本面改善明显。

　　值得注意的是，由于隆利科技的Mini-LED相关产品具备量产能力，让其成功卡位当下前景广阔的车载显示和智能穿戴(VR/AR)领域，有望将先发优势转化为优势聚集效应。

　　截至4月27日收盘，隆利科技盘中大涨，收报14.54元/股，上涨10.07%，远超大盘指数，获得了市场及投资者的认可。

　　基本面向好趋势确立 Mini-LED实现量产先发优势明显

　　数据层面上看，隆利科技2021年营收19.76亿元，与2020年大致持平，但由于受技术迭代影响导致产品价格下滑，同时新冠疫情下供应链运转不畅导致原材料价格上涨，年内消费电子行业景气度整体持续下行。

　　宏观大环境和行业两相促使下导致企业利润普遍承压，隆利科技也不例外。但值得注意的是，隆利科技管理层及时加强内部管理、提升运营效率，自2021年下半年起经营状况逐步好转，归母净利润Q3、Q4环比上涨56.14%、124.06%，并在第四季度扭亏，实现572.27万元的正向收益，标志着隆利科技基本面的整体改善，向好趋势确立。

　　而在2022年，延续这一趋势的发力点，则是隆利科技在Mini-LED的研发布局。

　　自2016年以来，隆利科技投入大量资金及人力开展Mini-LED技术的研发，分别在IC驱动、电路设计、结构、光学以及柔性板封装方面进行了研究和整合，并率先研发出了多款产品。据统计，截至2021年12月31日，隆利科技在Mini-LED相关领域有效申请专利共计145项，其中发明专利64项，目前已获得的专利共68项，其中发明专利6项，并获得了Mini-LED相关创新产品奖10项。

　　比专利更能体现先发优势的，是隆利科技目前在Mini-LED的量产能力。

　　据了解，隆利科技已经有Mini-LED量产的生产线并覆盖了多个热点领域，包括新能源汽车厂家、传统汽车厂家和消费电子品牌等。例如，在车载显示领域，隆利科技正与多家汽车厂商开展合作；在商业显示领域与TCL、康佳等品牌厂商开展合作；在VR领域进入全球知名企业的供应链体系等，发展进展明显领先。

　　此外，在Mini-LED行业标准上，隆利科技也具备先发优势，被邀请作为技术顾问参与起草中关村标准化协会的Mini-LED背光组件团体标准《Mini-LED背光组件通用技术规范》和参与行业媒体行家说《Mini-LED背光行业发展白皮书》的编制，推动行业进步。

　　广阔蓝海车载及VR产品或成隆利业绩双引擎

　　根据隆利科技2021年年报，其Mini-LED车载显示产品，已应用于仪表、中控、副驾、空调、内置后视镜显示等多种车载显示组件上，布局了多条车载线体并具备量产能力。

　　如上文所述，量产是一个阶段性符号，象征从概念模型到产品推广的转变，直接关乎经济价值。在工业经济下，技术，单价，与规模量产之间，有着齿轮一般的逻辑关联。目前隆利科技车载背光模组产品(LED和Mini-LED技术)已经获得国内外知名车企的认可，与知名Tier1厂和知名模组厂达成合作，并开始逐步进入蔚来、理想、小鹏、比亚迪、上汽、高合、长城、广汽、福特、现代、丰田、合创等知名车企品牌。

　　根据DIGITIMES Research数据显示，2020年全球车载显示屏出货了1.41亿片，预计2021年出货将达1.831亿片，较2020年成长29.9%。展望未来5年，显示器于汽车市场渗透率将持续提升，因此预估至2026年，全球车用显示器出货将达2.531亿片，2021-2026年年均复合增长率预估为6.7%。

　　同时，由于背光显示模组厂商与其下游高度信任的稳定供应链关系，稳定合作后不会轻易调整，因此预计隆利科技的先发优势将能有效转为优势聚集效应，在车载显示屏这一蓝海市场获得更多市场份额。

　　此外，在智能穿戴领域，隆利科技在2021年同样实现突破。最为典型的是，隆利已开始向芬兰高端头显制造商Varjo和北美知名VR企业交付搭载了Mini-LED技术的VR眼镜产品。也即是说，在VR产品方面，隆利科技同样具备了量产能力。

　　可以看出，作为长期专注于背光显示模组领域的实体企业，隆利科技多项产品都是以量产作为宣传标准的。这背后离不开隆利长期研发投入和对自身技术的自信，近2年来隆利科技研发投入持续过亿，占营收比例均超5%。

　　持续的研发创新支撑隆利科技不断卡位新领域，如同车载显示行业，VR/AR领域同样充满想象力。根据IDC预测，预计到2024年全球在VR/AR领域的支出增长至728亿美元，年均复合增长率为54%。

　　有理由相信，在已量产的先发优势下，隆利科技将随着这两个领域的发展获取更多成长红利，支撑基本面持续向好，在2022年收获正向业绩。