期货日报：精细管理合规风控，夯实有效套保基础

　　记者 张田苗

　　今年以来，农产品等大宗商品市场波动继续加大，企业风险管理需求攀升。为了强化企业对套期保值规则制度的了解、提升套期保值操作合规性，更好地发挥龙头企业带头作用，近日，大商所面向中粮集团举办了线上培训活动。大商所相关业务负责人在培训中对套期保值管理流程、相关服务、合规监管及期货相关法规条例等方面进行了详细的介绍和解释，来自中粮集团及其子公司业务、风控、财务等岗位的200余名人员参加了本次培训。

　　记者在会上了解到，近年来越来越多的实体企业在市场波动中意识到风险管理的重要性，套期保值逐渐成为不少企业的“标配”。近期新推出的《期货和衍生品法》也明确了服务实体经济的立法原则，鼓励实体企业利用期货市场从事风险管理活动。为了更好的服务实体经济，大商所针对产业客户推出了套保保证金优惠、套保交易手续费全额免收等措施，显着降低了产业客户参与套保的资金成本，提升了其参与积极性。

　　大商所对实体企业的支持还体现在方方面面。产业客户在获批套保资格后即可在投机持仓限额内进行套保交易，若不能满足实际业务需求，还可向交易所申请提高套保持仓额度。对于在多家会员处开户的产业客户，在其中一家会员处获批的资格或额度可在其他会员处使用；对于已获批期货品种套保资格的产业客户，则可直接在相关期权合约上进行套保交易。这些举措均为实体企业参与期货市场管理风险提供了便利。

　　但企业也应注意，做好套保需要团队同时对盘面策略和现货供需有深入了解，对专业性有较高的要求。大商所相关业务负责人建议，企业要配备专业的套保业务和风险控制团队，建立、完善并严格执行包括风控、决策、平仓等在内的业务管理制度与流程，遵守期现匹配要求，特别要防范套保做成投机。

　　“产业企业非常希望能够加强与交易所的沟通，从监管和交易两个不同的角度把市场做的更加规范，提升运行效率，满足套保要求。”一位与会人员向记者说道。在他看来，这次培训关于临近交割月份的监管要求、套保申请等内容很有针对性，对于如何解决现货套保需求和仓位限制之间的矛盾讲解得很透彻，为以后的操作提供了很多具体的指导意见，相关的案例分析也有效地帮助大家强化了合规和风险意识。此外，培训中对期权的介绍也进一步拓展了团队的套保思路。“相信随着市场的良性发展，期权将在丰富企业套保手段，增强企业综合管理风险能力方面发挥更大作用。”

　　记者还在培训会上了解到，大商所正从深化市场改革、提升市场运行质量的角度出发，立足国内期货市场特点及多年风险管理实践经验，研究推出新一代组合保证金模型（即汝乐组合保证金模型），以期在满足风控要求的前提下进一步优化保证金算法，提高资金使用效率，更好满足市场诉求。