套保利润好转，油厂采购积极

　　 成交汇总

　　截至6月23日当周，油厂采购积极，成交20船，其中1船为补购6月装期，其余成交为7、8月船期，主要是套保利润好转驱使。上周7月船期巴西升贴水走弱4美分，连粕跌幅小于美豆，改善套保毛利，目前7月装期套保毛利210元/吨，8月装期套保毛利170元/吨。

　　数据来源：买豆粕网内部整理

　　 采购进度

　　根据买豆粕网跟踪统计，截至2017年6月23日第25周，中国6/7/8月已采购成交858/450/144万吨（不包括In-house采购量），采购进度分别为101%/70%/25%。前期油厂放缓采购以改善榨利，本周见榨利逐渐好转，油厂积极采购7、8月船期，采购进度大幅提升但较往年仍偏慢。

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　　 到港预估

　　根据买豆粕网跟踪统计，自第13周开始，周度到港量均数维持在200万吨以上。油厂大豆库存随季节性表现自4月初逐渐增至9月，到港压力正逐渐显现。根据月度到港数据显示， 6、7、8月度到港量预计分别为890、920、700万吨。

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　　 采购成本

　　6月装期Arg@100SN、Bzl@116SN、Gulf@123SN、PNW@110SN

　　7月装期Arg@118SN、Bzl@126SN、Gulf@125SN、PNW@122SN

　　8月装期Arg@无记录、Bzl@133SN、Gulf@135SN、PNW@130SN

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　　根据Lineup船表显示，6月到港888万吨，和整后预计6月到港大豆升贴水采购成本约为890@103SN；7月到港974万吨，和整后预计7月到港大豆升贴水采购成本约为920@109SN。

　　数据来源：买豆粕网内部整理

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　　后期各月采购成本预计：8月125美分，9月133美分。