供稳需弱 豆粕后市如何演绎

　　近期国内豆粕价格连续上涨，在需求不佳的情况下，国内豆粕价格却能一涨再涨，截止7月30日全国沿海区域油厂主流价格在 4160-4230元/吨，较前一周周涨幅为 180-210 元/吨。国内豆粕库存处在中等偏高水平，在6月全国全国工业饲料环比、同比均下降的背景下，豆粕后市将如何演绎！小编简单分析一二。

　　　　美豆连续上涨带动国内连盘豆粕

　　截止7月29日CBOT大豆主力11合约收于1473.5美分/蒲，当日最高涨至1489美分/蒲，盘面连续6日上涨，市场有望录得2004年以来最大周度涨幅，因美国中西部炎热干燥的天气预报提升供应忧虑。目前美豆正值关键生长期，天气情况将对美豆最终产量影响明显，截至2022年7月24日美国大豆开花率为64%，大豆结荚率为26%，大豆优良率为59%，上周61%，去年同期58%，低于市场预估的60%。6月12日当周美豆优良率开始公布以来，已经连续第六周下滑，从最初的70%下降至最新的59%，处于近年偏低水平。美豆上涨为豆粕上涨提供有利支撑。

　　 　　8月大豆到港趋稳 豆粕供应稳定

　　据Mysteel农产品团队初步统计，2022年8月份国内主要地区油厂进口大豆到港量预计共108.5船，共计约705.25万吨（本月船重按6.5万吨计）。其中华东地区（含沿江地区）36.5船约237.25吨；山东地区（含河南）16船约104万吨；华北地区14.5船约94.25万吨；东北地区12船约78万吨；广西地区11船约71.5万吨；广东地区12.5船81.25万吨；福建地区6船约39万吨。其中9月进口大豆到港量预计为610万吨，10月进口大豆到港量预计为720万吨。8月全国大豆到港环比7月下降55.25万吨，但把7月大豆结转库存加进去，全国大豆整体供应并未出现大幅下降，在8月将保持趋稳态势。

　　 　　2022年上半年全国饲料产量同比下降4.3%

　　据中国饲料工业协会样本企业数据测算，2022年1—6月，全国工业饲料总产量13653万吨，去年同期13933万吨，同比下降4.3%。由于主要原料价格与去年同期相比仍处高位，以豆粕为例，6月豆粕期价较去年同期仍处高位，截止到6月30日，连盘豆粕主力09合约报收于3909元/吨，较去年同期连盘豆粕主力合约3486元/吨涨423元/吨，涨幅12.13%。6月豆粕现货价格虽进入下跌通道，但相比去年同期仍维持高位水平。7月豆粕现货价格未出现大幅下跌，在饲料原料高价的压榨下，仍限制了下游终端饲企对豆粕的正常需求量。

　　综上，国内大豆供应保持稳定局势，下游饲料需求仍较弱。进入8月，天气炒作频繁，给后市带来可想象空间，同时支撑CBOT大豆走势，美豆价格易涨难跌。国内油厂10-1月远月基差预售进度不佳，下游饲企观望居多，大多维持随采随用节奏。若盘面继续走强，短期天气注水带来影响大于国内基本面，持续关注天气对豆粕带来的影响。