商品市场整体氛围偏空 连盘油脂震荡下行

　　大豆理论压榨利润回落。本周大豆进口成本窄幅波动，变化不大，但国内油粕走势偏弱，进口大豆理论压榨利润明显回落。6日巴西3月船期进口成本3510（上周五3508），对1705合约榨利-161元/吨，上周五为-115元/吨；阿根廷17年5月船期进口成本3476（上周五3481），对1709合约压榨利润-102元/吨，上周五为-68元/吨。

　　总结：本周美豆收跌1%，巴西新收割的大豆即将大量供应，最新出口数据显示美豆出口销售大幅下滑，仅占预期的10%，产区天气也将好转，丰产前景有望明朗，美豆再次跌破10美元关口，基金持续减持大豆净多单。后期市场注意力将集中在USDA供需报告和南美天气情况上，短期料维持震荡偏弱整理。美元指数震荡运行，周线基本持平，收于102关口上方，非农数据不及预期，但薪资增长明显好于前期，美元温和上涨基调不变。原油高位震荡，有迹象表明各大产油国将遵守减产协议。BMD毛棕榈油周线收跌1%，主要因马币走强及连盘植物油走低，但马来西亚棕榈油产量下降导致供应紧俏限制跌幅，市场等待MPOB供需报告提供新的指引。

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　　本周人民币连续两日大涨，宏观经济波动加剧，商品市场整体氛围偏空，文华商品指数继续走低。连盘油脂震荡下行，豆油期货主力合约周线收跌2.6%，棕榈油跌2.2%，菜油跌3%。油脂市场整体缺乏新的消息指引，基本面无大的变化。临近节假日，备货完成，终端提货节奏放缓，而油厂大豆压榨量持续超高水平，豆油库存止降回升，未执行合同量继续下降。棕榈油到船增加，库存持续走高，目前已升至48万吨以上。菜油拍卖均价递减，现货压力逐渐显现。短期油脂市场上行缺乏明确支撑，目前市场多数谨慎观望，等待MPOB和USDA供需报告的进一步指引。