兰格研究：当前钢材库存水平不高

　　有一种观点认为，今年以来全国钢材库存处于较高水平，这是片面看法。其实，目前全国钢材库存水平并不高，处于较低位置，无论是绝对库存水平，还是相对库存水平都是如此。

　　从绝对库存水平来看，兰格钢铁网市场监测数据显示，2021年3月26日，全国钢材社会库存量约为1799万吨，比去年同期下降16.4%。虽然1799万吨的钢材库存量，比较2018年同期和2019年同期都有所增加，但这也是正常的。如果进行相对库存水平测算，今年3月下旬的钢材库存水平也处于较低位置。

　　所谓钢材相对库存水平，是指钢材社会库存量与同期钢材产量（还包括贸易量）的对比系数关系。一般而言，两者间呈现正相关关系。也就是说，同一时期钢材产量与贸易流通量越多，其合理库存水平也应该越高，反之亦然。譬如10亿吨的钢材产量所对应的合理库存水平，肯定要大大高出1亿吨的库存水平。按照统计数据计算，今年一季度全国钢材产量预计约为31430万吨，比2018年1季度产量（24693万吨）增长27%；而2021年一季度下旬（3月26日）全国钢材社会库存量约为1799万吨，比2018年一季度下旬（3月23日）的1674万吨仅增长了7.5%，后者增幅远低于前者增幅，这就表明今年一季度全国钢材的相对库存水平，比较2018年有了很大下降。

　　换一种计算方法，2018年一季度全国钢材产量为24693万吨，其一季度下旬的钢材社会库存量约为1674万吨，钢材产量所对应的社会库存量的比例关系大致为15:1；而今年一季度下旬的比例关系则为17:1。也就是说，2018年一季度下旬15万吨的钢材产量，需要1万吨社会库存予以匹配；而今年一季度下旬17万吨的钢材产量，才需要1万吨的钢材社会库存，每万吨库存对应的钢材产量，由15万吨上升到了17万吨。2019年的情况也大致如此。由此可以得出结论，即便是与疫情前的2018年和2019年比较，今年一季度的中国钢材相对库存水平也都不高，甚至偏低，对此不可误判。

　　目前，钢材库存水平相对产量而言比例下降，同时与去年同期相比降幅逐渐拉大，表明当前全国钢材即期供求关系偏紧，当期产量和进口量难以满足全部需求（含直接出口，下同），而必须动用上期结转库存。

　　由于当前供求关系偏紧，并由于冶炼原料价格与物流费用的增加，加之美元汇率的贬值、通胀预期浓厚等多种因素共同推动，所以今年以来，尤其是春节过后全国钢材价格强势上涨。预计这种局面短时期内难以扭转，因此年内全国钢材价格势必高位运行，即便回调，也难以回到前期低点。

　　如果供求关系偏紧局面持续下去，钢材价格继续创出新高，势必损害下游行业发展，抑制消费需求，最终掣肘整个国民经济增长。因此有关部门应当适时、适度调整进出口相关政策，增加国内资源供应，充分满足全国生产建设需要，实现国民经济的高质量与较快发展。