期市早盘开盘多数品种上涨 PTA涨超3%

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　　6月25日早盘开盘，PTA期货主力开盘涨超3%，沪镍、短纤、LPG、尿素涨超2%，沥青、焦炭、塑料、橡胶、纯碱、热卷、苹果、玻璃等涨超1%。

　　沥青

　　昨日夜间原油高位小幅震荡，市场在当前位置逐渐开始忧虑OPEC所暗示的供应增量。 沥青的供需情绪继续好转，本周百川公布的社库和厂库库存率开始走低，短期出现拐点。 但资金问题依然牵制下游需求的回复进度，此因素的改善需要等待6月底后才能确定。目前市场普遍认为未来沥青市场供需双弱，但我们认为：需求端的羸弱未来依然存在好转预期，但相较供给侧的冲击目前却难有恢复的方案：稀释沥青当前的港口库存目前最多有两个月的使用余量，同时当前国家对地方炼厂不断升级的税收监管可能慢慢冲击到山东河北等炼厂， 而且地炼持续不佳的沥青加工利润也对沥青的供给产生了较大程度的影响。 总体上我们依然延续沥青 09 合约相对多头配置的观点，但节奏上需要注意当前羸弱现货的牵制，一旦 09 合约期货被拉升至升水现货幅度过大，昨日沥青盘面基差再度走弱（现货跟涨幅度不够），可以考虑前期BU多配头寸小幅减仓（BU-LU、BU-SC、正套头寸）。

　　螺纹热卷

　　市场在七一100周年之前的限产预期依旧较强，基本面稍有好转但预计较难持续，成材产量总体处于相对高位，低利润下的政策限产实际影响稍有扩大，随着梅雨和炎热天气影响，淡季表需偏弱，本周小幅增加，供需总体仍偏弱，库存仍在累积，叠加政策监管持续影响，钢厂趋势上行驱动依旧较弱，但价格在高位持续回落后，利润大幅下滑，成本支撑显着增强，同时低价成交好转，终端补库预期有所增强，此外市场对于7月1日之前限产预期依旧较强，钢价下方支撑依旧较强，在基差总体不高的情况下钢材价格保持宽幅震荡运行。